参与线下打新基金,你需要知道的事!

(@young_emperors )

在股市里摸爬滚打一段时间的股民都知道,A股打新可以算得上是“暴利”了,中个新股,基本上是稳赚不赔,轻轻松松翻一番。

大家是否还记得,创业板注册制落地当天,康泰医学就创下了首日十倍的神话。

但是,僧多粥少,一年能中上一支就很幸运了,一年中了好几支的,那可真的是运气爆棚!

最近IPO的数目越来越多,那我们有什么途径可以参与打新呢?

一般来说,能获配新股的投资者优先层级如下:

1、战略配售者(例如咱们昨天聊的锁定“蚂蚁”的创新未来基金);

2、具备网下配售新股资格的基金

3、具备网下新股配售资格的一般机构;

4、网上申购的一般投资人。

优先级排在靠前的机构的中签率要远远大于排在后面的投资群体。

大家最熟悉的,就是网上申购打新,一般都是面向散户的,而机构则可以通过网下配售参与打新。

网下配售简单来说,就是不通过证券交易所的网上交易系统进行的申购。

新股通常也会优先向这类机构投资者配售。

那我们能不能也参与网下配售打新呢?

其实也是可以的。

公募基金就给我们提供了一个很好的途径参与线下打新,获取红利。

01

什么是打新基金

打新基金其实并不是常规的一种基金分类,不像混合基金、债券基金、股票基金那样,它既不会写在基金名称里,也不会写在基金合同里。

我们通常认为的打新基金是比较狭义的,认为这个基金就应该只专注于打新。但其实,打新基金更多的是一种广义的概念,只要符合规定,基金经理就可以通过现有的仓位利用打新来增强收益。

简单说就是,我手上有现金,我达到了参与打新的要求,那我就可以去打新。

那是不是所有的基金都可以打新呢?

也不是。

正如上面我们说的,打新也是有要求的,和个人投资者相同,参与打新是要求有一定底仓的,得配置一定的股票才能参与。

这就排除了货币基金、债券基金这些不能配置股票仓位的基金参与股票打新的机会。

股票型、指数增强型、偏股/偏债/平衡混合型、灵活配置型等则是参与打新比较多的类型。

所以其实还是有很多基金可以参与打新的。

据Wind数据,截至9月20日,今年共有3606只基金参与了新股网下配售,累计获配投入总金额达612.51亿元;有1366只基金获配次数在200次以上。

既然这么多基金都参与打新了,那我们日常所说的打新基金,该怎么判定呢?

一般我们说的打新基金,它每个月获配的新股个数,得超过“最强选手”的70%。

比如说,这个月打新获配数量最高的基金获配了100只新股,那么只要获配70支新股以上的基金,就可以算得上是“打新基金”了。

同时,较为典型的打新基金,一般都是以获取绝对收益作为目标,业绩标准一般为:一年期定期存款基准利率+3%、三年期银行定期存款利率等。业绩基准中权益指数的权重一般不会超过50%。

在这里,懒猫给大家举几个打新基金的例子:

以中银多策略为例,它的规模是6.43亿元。从持仓来看,股票占比不到20%,债券占比为47%。

从业绩来看,中银多策略的年化收益率在10.3%左右。同时,它的抗风险能力也很不错,年化波动率为4.26%。

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打新策略

现在比较常见的基金打新策略有两种:“底仓+债券+打新”和“底仓+股票+打新”。

“固收+”打新

这类基金一般只维持最低的底仓要求,选择的个股主要是高ROE(净资产收益率)、低估值的蓝筹白马股,剩下的资金则配置债券仓位,可以保证有较稳定的收益,一般机构投资者比较青睐。

这种类型的基金比较适合风险偏好比较低的投资者。

“股票+”打新

这类基金股票仓位比较大,可以分成主动投资、指数投资、股指期货对冲3种类型。

由于仓位比较大,波动也会比较大,更适合风险偏好大一些的投资者。

截至9月2日,2020年参与打新的基金包含83只偏债混合型基金、721只灵活配置型基金、212只被动指数型基金、56只指数增强型基金、192只普通股票基金以及12只股票多空型基金。

从基金类型来看,灵活配置型基金参与打新的占比最高,其次是被动指数型基金和普通股票型基金。

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如何挑选打新基金?

1、规模

对于打新基金来说,规模不能过大,当然也不能太小。

如果要全面参与沪深两市主板以及科创板或者创业板的新股申购,基金底仓得在1.2亿元。

但是如果太大,打新得到的收益就会被稀释。

一般来说,2亿-8亿是个比较合适的规模。

2、资产配置能力

其实打新基金的本质是打新增强收益的混合基金或者指数增强基金。

我们可以看一看基金配置的权益类资产,因为主要是为了满足打新市值的要求,一般还是以稳健为主。如果仓位过大,就会导致波动变大。

也可以关注基金的前十大持仓股,虽然仓位不多,还是能看出基金经理的风格不同的。有的喜欢比较稳健的蓝筹股,有的喜欢波动较大的成长股。

债券的配置方面,不同的债券也有不同的投资偏好和收益。

大家还是要选择适合自己的基金。

虽然打新能有所收益,但是当然是“赚上加赚”更好啦,大家应该也不想变成“拆东墙补西墙”吧。

3、入围率

入围率是指一定时间内,询价机构管理的所有配售对象的有效报价次数/总的初步询价次数。

看入围率主要是为了考察这个基金是很积极的参与打新股呢,还是偶尔才参与一次。

同时也能考察基金的报价能力。随着注册制落地,现在报价采用的是市场化询价机制,这样一来,报价能力则决定了入围率。

从基金公司来看,参与科创板网下询价产品数量超过50个的公司中,入围率排名前列的分别是鹏华、博时、国泰、中银、华夏等机构。

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打新收益还能持续吗?

随着注册制的落地,短期来看,打新的收益还是可以持续的。

首先,注册制加速新股的发行速度,同时,网下配售比例也有了明显的提升。

一些“巨头”公司给打新带来的收益非常客观,比如两个月前发行的中芯国际,未来蚂蚁金服等巨头上市,应该也可以带来一定的打新收益。

但是长期来看,打新的收益可能并不会持续。

现在市场更加的理性,会主动甄别公司的基本面,新股配售也会更加的市场化,大家都知道能赚钱,自然会蜂拥而至,收益就会被摊薄。

大家应该也有关注到,近期“破发”现象越来越多。

比如,9月9日,创业板注册制首批公司锋尚文化跌破发行价,成为创业板注册制首只破发次新股。

总结一下,如果现在买入的话,长期打新收益可能并不如你想象中那么好了哦!“躺赚”可能也越来越难啦!

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