,中国企业发行境外债券的特点及分类(一)

四、国际债券

(一)国际债券的定义、特征和分类

1.国际债券的定义

国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。

2.国际债券的特征

(1)资金来源广、发行规模大

(2)存在汇率风险

(3)有国家主权保障

(4)以自由兑换货币作为计量货币。

3.国际债券的分类

按照面值货币与发行债券市场的关系,国际债券可分为:

欧洲债务危机英国让渡主权_英国人民币主权债券_人民币利率市场化

(1)外国债券。

 外国债券是指某一国家借款人在 本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。

 它的特点是债券发行人属于一个国家,债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。

在美国发行的外国债券被称为“扬基债券”

在日本发行的外国债券被称为“武士债券”

英国人民币主权债券_欧洲债务危机英国让渡主权_人民币利率市场化

在中国发行的以人民币计价的外国债券被称为“熊猫债券”

在英国发行的以英镑计价的外国债券被称为“猛犬债券”。

(2)欧洲债券

 借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。

 这种方式发行的债券最早出现在欧洲,故被称为欧洲债券。

人民币利率市场化_英国人民币主权债券_欧洲债务危机英国让渡主权

 欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家。

 由于它不以发行市场所在国的货币为面值,故也被称为无国籍债券。

(二)我国国际债券的发行概况

1.主要的债券品种

 政府债券

欧洲债务危机英国让渡主权_英国人民币主权债券_人民币利率市场化

 金融债券

 公司债券

2.目前,中国企业发行境外债券总体可以分为三类:

 在境外市场以非人民币发行和结算的债券,被称为非人民币债券,比如美元债券(由于非人民币债券中,美元债券是主体,数据也较为齐全,以下主要介绍美元债券)

 以人民币发行、以人民币结算的债券,被称为点心债

 以人民币发行、以其他国货币结算的债券,被称为合成型债券。

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