7起期货公司增资案例:风险管理公司净利大增

时代周报记者 黄坤 发自上海

今年以来,已有7起期货公司增资案例。近日,招商证券(600999.SH)和申万宏源证券(000166.SZ)相继发布了对其子公司期货公司增资的公告,增资额分别达到29.68亿元和10亿元。招商证券还明确表示,由招商期货向全资子公司招证资本增资3亿元。

11月4日,多位受访的期货业内人士告诉时代周报记者,此番期货公司股东增资的目的,除了提升期货公司抗风险的能力外,更重要的考虑是对风险管理业务的不断看好,以扩充风险管理业务规模。

他们认为,风险管理业务为期货公司提供了新的盈利渠道,同时也更能体现差异化的服务水平,长期来看,有望成为期货公司的“分水岭”。

风险管理公司净利大增

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中国期货业协会发布数据显示,1―9月,全国期货市场累计成交量42.65亿手,累计成交额302.80万亿元,同比分别增长47.17%和41.29%。

“2020年前三季度的成交量已超过2019年全年的39.62亿手和2016年全年的41.37亿手,创出了历史新高。”日前,方正中期期货研究院王骏评价道。

一片繁荣的背后,期货公司经纪业务同质化竞争愈发激烈,风险管理业务作为创新业务,日益成为期货公司重点发力的领域。“一方面,风险管理业务对公司业绩存在明显的推动作用;另一方面,风险管理业务也为经纪业务、资产管理业务,甚至是国际业务带来更多客户资源,是将期货公司从单一的经纪业务体系转向多元化体系的重要推手。”永安资本总经理刘胜喜此前在接受媒体采访时表示。

敦和资产管理公司董事长施建军也认为:“期货公司的本质是风险管理,而不是经纪业务。”

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根据中国期货业协会最新发布的风险管理公司试点业务情况报告,截至2020年8月31日,共有85家期货公司在协会备案设立87家风险管理公司,其中有85家风险管理公司备案了试点业务。

与此同时,时代周报记者梳理部分期货公司财报发现,风险管理业务已成为各家期货公司营收的一大亮点,亦是业务竞技的主战场。

具体来看,中信期货上半年实现净利润3.49亿元,同比增长69.90%,其盈利增长主要来自子公司中信中证资本。创元期货上半年实现营业收入10.61亿元,同比增长103.64%,营业收入同比大幅度增加的主要原因也是公司风险管理子公司和赢资本业务大幅增长。

而上半年归母净利润同比下滑36.80%的南华期货(603093.SH),“失手”原因就主要系风险管理业务利润同比下降。

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资金渴求加大增资补血

在广阔蓝海的预期下,近年来,期货公司风险管理业务规模增长迅速,但相伴而来的,对期货公司资金实力的要求也越来越高。

10月23日晚,招商证券公告,公司将向招商期货增资29.68亿元。同日,申万期货也传出将获得申万宏源证券增资10亿元,完成增资后,申万期货注册资本将突破20亿元。

事实上,今年以来,已有华鑫期货、方正中期期货等完成或拟进行增资。今年5月,华鑫股份(600621.SH)公告拟对华鑫期货增资9000万元;6月,方正证券(601901.SH)公告方正中期期货增资完成,并变更工商登记;7月,南京证券(601990.SH)发布关于子公司增资涉及关联交易的公告,公告显示,宁证期货拟增资1.5亿元。

此外,据中期协披露信息,今年国投安信期货获得增资,注册资本从10.86亿元增至18.86亿元;大地期货拟增资3亿元,注册资本将由2.4亿元增至5.4亿元;新湖期货、天鸿期货、神华期货亦受到了不同资金量的增资支持。

从增资公告中不难发现,不少期货公司的增资目的是扩充风险管理业务的抗风险能力。A股两家期货上市公司的募资去向也显示这一点。

8月4日,南华期货非公开发行A股股票申请获证监会审核通过。据此前公布的增发预案,募集资金不超15亿元,其中10亿元拟投向风险管理业务。

6月23日,瑞达期货(002961.SZ)公告,公开发行6.5亿元可转换公司债券获批。募集资金主要用途显示,3.5亿元补充风险管理服务子公司瑞达新控的资本金。该公司称,风险管理服务子公司的业务拓展,有利于优化公司的业务结构和收入来源,提高公司的持续盈利能力。

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业务范围扩容与规范

今年以来,支持和规范期货公司风险管理业务发展的政策也在频频加码。

10月12日,中期协发布《关于规范期货公司为控股风险管理公司提供客户介绍及相关服务的通知》,规范期货公司为控股风险管理公司提供客户介绍及相关服务的活动,防范和隔离风险,保护客户合法权益,促进母子公司协同发展。

10月30日,中期协又发布了《关于进一步明确权益类场外衍生品标的范围的通知》,对风险管理公司开展场外衍生品业务进行了明确规定,其中首要规定禁止与私募基金、资管计划等私募产品挂钩。还明确要求场外期权业务个股标的范围不得超出融资融券标的当期名单;场外期权业务个股标的应进行实时动态调整,不得新开和展期被交易所实行风险警示、发布暂停上市或终止上市风险提示、进入终止上市程序的个股为标的的场外期权合约;风险管理公司不得开展融资类收益互换业务;应当建立场外衍生品数据报送工作机制,健全数据报送、核验证、报告补正等工作流程。

多位受访的期货人士认为,中期协的一系列政策将促进风险管理子公司业务不断发展,推动期货公司全能化转型,进而促进整个市场实现从“量的积累”到“质的飞跃”。

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