美联储对美国巨额债务无处不在,我们要付出代价

截至3月9日,美国联邦债务总额已高达28.03万亿美元,已达到1958年美国债务赤字刚开始时2800亿美元的100倍。换个角度而言,如果美国在过去六十几年间,不持续向全球发行并兜售美国国债,其经济增长能力将大幅减弱,美国经济曾经的繁荣或也将被改写。

对此,被誉为最有远见的华尔街商品大王,亿万富翁吉姆·罗杰斯前不久则对美国巨额债务担忧地表示,债务无处不在,印钞无处不在,美国是全球最大的债务国,最终我们(美国)要付出代价…无独有偶,事情果然有了最新变化。

美国国会预算办公室(CBO)的最新数据预测,2021年美国联邦债务将连续第二年超过GDP。同时,今年的美国联邦赤字将达到2.3万亿美元,比去年减少9000亿美元。但是,国会预算办公室的预测并未包括国会可能通过的1.9万亿美元“刺激”法案。换言之,如果算上1.9万亿美元,美国今年赤字或将达到4.2万亿美元。美媒称,巨额债务无疑会导致美国经历比上世纪三十年代大萧条更严重的危机。

金融分析师彼得·希夫指出,美联储对确保美国联邦能够承担巨额债务的承诺,意味着美联储将不允许利率升至接近自由市场的水平。这是因为提高利率会导致美国联邦的债务支付额上升到不可持续的水平。然而,美联储不能承认它将在不动摇市场的情况下无限期地将利率维持在零甚至更低的水平。因此,接下去,美联储可能会承诺,未来会加息,而市场只能假装相信美联储。

不过,尽管美联储一直在用尽全力帮助美国债务经济模式得以延续,但拥有敏锐洞察力的全球央行们却并不买账。 自2018年以来,美债的全球主要央行持有者已累计减持至少1.5万亿美元的美债份额。并且连续多月呈现出净抛售状态。在过去一年间,美债的外国主要持有者仅购买了美债发行总量的5.2%。

这意味着,一旦美联储真的拿不出充足的资金继续支撑美国债务时,美国债务经济模式将会难以持续,进而美国过去六十多年以来靠债务维系的繁荣大厦或将面临倒掉。因为仅靠美联储独自支撑的美国债务将失去流动性。

如下图,市场已经提前发出了预警。CreditSights图表显示了30年期美国国债的收益 率, 今年到目前为止2.288% ,该指数上涨了约65个基点。这几乎与2019年12月31日或大流行在美国蔓延之前的水平相当。

分析人士指出,很大程度上取决于美联储是否最终会被迫改变其宽松货币政策,以应对持续和持久的通货膨胀超出其目标,也许是通过将基准利率提高到目前的0%至0.25%之上。早于预期,或者通过缩减每月1200亿美元的债券购买计划,这可能会耗尽金融市场的流动性。显然,此时的美联储或正陷入进退两难的境地。这对美元储备货币地位而言,显然不是一个好兆头。

包括美国金融网站Zerohedge在内的全球多家媒体不久前纷纷发出警告称,随着美债吸引力下降,一些全球主要持有者也有或将清零美债的可能。与此同时,近年全球央行开启不断重视黄金储备,而对冲美债等美元类资产的进程。

目前,全球至少15国央行已宣布计划运回或已运回此前寄存在美联储等海外金库中的黄金,这一行动从2008年美国爆发金融危机就开始了,BWC中文网百家号研究团队注意到,累计高达1250吨的黄金已被运出美国。俄媒RT分析认为,这些黄金的所有权是非常清晰的,因此美国不会拿自己的国家信用冒险,更无权拒绝各国或不敢阻止各国运回属于自己的黄金,也就是说,美国要维持其美元世界主要储备地位,就不会允许黄金储备不安全的情况发生。

事情的另一个新变化是,全球许多央行还正围绕黄金开展了新的货币解决方案。比如,与锚定黄金有关的数字货币。俄媒RT两周前分析称,现在也出现了越来越多有关数字货币或锚定黄金石油等战略资源数字加密币绕开美元中心化的声音和举措。同时,欧盟、俄罗斯和部分新兴市场国家也正在对黄金的战略价值进行联合重估。这或将成为第五次美元危机的临界点,如下图,可以清晰地看到美元的地位变迁。

这说明,黄金依然在全球货币和金融系统中发挥着信任锚的作用。值得一提的是,包括外媒和国际黄金分析第一人阿拉斯代尔麦克劳德也猜测认为,中国在1982到2003年间贮积了2.5万吨黄金,而目前很有可能超过3万吨。这一点,通过中国大妈在过去数十年间至今,对黄金的热爱程度上就能得到间接说明问题,这张图显示了研究机构估计1994年至2019年中国市场的黄金持有总量。换言之,中国实际或拥有更多黄金。

不仅于此,曾成功预测量化宽松和历史波动的埃格冯.格雷耶斯数周前分析称,发现许多中国买家持续买入大量美国和英国市场上的黄金。另有消息表明,美国已经连续出售黄金近22年,而出口的大部分黄金运往瑞士、英国和亚洲等市场。而就在这个时候,美国实际并不是全球最大黄金储备国,实际并没有8000多吨黄金储备的猜测也不断出现,而一旦做实这一论断,则意味着,美元将失去支撑物,美债更将变得”钱不如纸”一般脆弱,美元地位似乎也面临被改写。

分析师怀疑美国实际或没有8000吨黄金储备的依据是,几乎所有的美国黄金储备都不在民间银行的金库里,也没有存在美联储,而是在肯塔基的诺克斯堡和纽约哈德孙河畔的西点军校,也就是说,经济人士和外界根本无从得知这些黄金的真实下落。与此同时,美国实际或没有8000吨黄金储备这背后的另一个依据是,因为自1950年代以来,还没有被第三方机构进行过全面的物理审核。

无独有偶,美国金融网站ZeroHedge不久前分析报道称,自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购黄金储备的数据以来,数千吨黄金或已经抵达中国市场。而尽管美联储替全球管理着许多黄金,并极力希望维护美元和美国债务模式,但对于全球黄金市场的种种新变化,是无权,也没有能力阻止的。(完)

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