可转债的爆炒是击鼓传花吗?(一)

最近股市简直是佛挡杀佛神挡杀神:

芯片崩、芯片崩,芯片崩完疫苗崩;疫苗崩、疫苗崩,疫苗崩完榨菜崩~

市场哀鸿遍野,不过有一个特例:

10月22日部分可转债表现

收益是不是太香?心动吗?想参与吗?

先别急着心动,历史上哪次这种暴富性的机会让小韭菜们随意割得很爽的?

看到上图那个红框了么?万里转债的换手率15079.83%!!!

啥叫击鼓传花,这就是击鼓传花。公募的老师说得很直白:本轮可转债的爆炒是游资和散户主导的。(游资先炒起来吸引人气,散户接盘,我们公募不玩这种垃圾的)

传说中的天地板

可转债一直是一个小众的投资品种,规则还比较复杂(投资可转债要搞清楚正股价格、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、转股溢价率,赎回和回售条款等,不比炒股简单。债券还有分级,企业有违约不还钱的可能。)所以之前一直玩的人少,监管注意的也少,所以留了很多空子进行炒作:

1.转债一般盘子较小,一般就几个亿,几千万资金就能撬动控盘;

2.转债没有涨停限制;

3.实行T+0机制。

这三条,哪一条都是短线投机的最爱,加起来简直就是为炒作量身打造。之前科创板放开20%涨跌限制后,10%的10cm股票已经不够刺激了,现在股票制度补丁打得差不多了,投机的这波钱全来炒可转债了:上周五可转债成交1900亿,相当于中小板市场1.5倍。

说实话,监管一直把股票管得死死的,留下这么大一个空子,必须要出来走两步了。

其实,除了炒作之外,可转债是一个很有特色的投资品种,今年以来在债券市场不算景气的情况下,涨幅还是可以的,年初到现在的涨幅5.44%:

如果既想分享一下可转债市场的红利,又想躲坑,买靠谱的可转债基金就是了。

啥是可转债基金?怎么选一只靠谱的?

可转债的本质首先是债券,那基金中主要投向或者投向有可转债的都可以认为是可转债基金咯。市面上这类基金不算多,稍微筛选一下就有了,用晨星筛出来一共是72只,已经比其他基金少多了:

再筛一下三年期业绩和五年期业绩评级都在3星及以上的,就只剩下13只啦:

这13只今年以来全部取得正收益,最高的鹏华可转债27.72%,最低的也有7.18%,还是很香的!

接下来一项项的筛一下。今年债市走熊,如果今年至今能取得好收益,说明基金经理的组合中的可转债/股票质地不错,这一轮留下:

鹏华可转债,中银转债增强,汇添富可转债,兴全可转债混合,华宝可转债,长信可转债,博时可转债,富国可转债。

来,进入第二回合,把战线拉长一点,看一下三年和五年的年化收益都比较优秀的,再叠加第一轮的基金,这一轮留下:

鹏华可转债,中银转债增强,汇添富可转债,兴全可转债混合,长信可转债

最后看看最大回撤和波动情况这些风险控制的情况,我自己做了个表:

绿色的指标越小越好,红色指标越大越好

五只产品中,兴全可转债的波动控制得最好、汇添富的回撤控制最好,波动也很好,说明买这两只产品的客户体验会舒服一些,相对而言不会坐过山车;鹏华的夏普比稍微高一点。

重点想拎一下兴全可转债出来单独看一下,相当多的评测文会着重推荐这一只。确实,兴全可转债是市面上唯一有超过10年业绩的老牌基金,04年就成立了,近10年的年化收益8.78%,当一只债券基金看是合格的。

但是,这个产品又没这么简单。拉一下兴全可转债最新的持仓出来,你会看到他的股票仓位一直都不低:

兴全可转债较高的股票仓位

再看一下费用情况,无论是申购的前端收费还是赎回费管理费,甚至托管费都是同类中最高的,没有之一!也就比一般权益类的产品费率稍微便宜一点。

兴全可转债较高的中间费用

其实兴全这只可转债更像一只净值控制得很好的混合基金,已经脱离了债基的形态,相当于花权益基金的费用享受可转债的产品,与其这样,我个人会更偏好于费率低一些的债券类产品,比如汇添富转债。

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