低风险套利的书籍,可转债的投资模型有哪些?

简介:一本关于低风险套利的书籍,书中关于固收类、可转债、分级基金、封闭式基金、股票套利、对冲策略、轮动策略都有介绍。作者是一名草根投资者,通过业余投资实现了财务自由。

熊猫读书笔记:

1.自己没有多少本金,想单纯靠高风险投机来实现财务自由的年轻人,请快醒醒吧!2007年和2015年,我都看到过很多“股神”,真的能够从2万元硬是炒股炒到了60万元(凤毛麟角的人物),1年30倍的收益,厉害吧,但那又如何呢?不过是职场达人一年的年终奖罢了。就算是巴菲特,大部分钱也是60岁以后赚到的!想财务自由,还是慢慢来吧。

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2.可转债是指在一定条件下可以被转换成上市公司股票的债券,具备债券和期权的双重属性。可转债本身是债券,拥有债券的一切属性。可转债持有者拥有将转债转换为股票的权利。所以,可转债拥有向下保底(债券),向上不封顶(股票)的特征。

3.可转债的估值主要看两大指标,第一是债性,第二是股性,这两个指标通常是呈现蹊跷板的关系。当可转债的债性估值较高的时候,通常其股性要差一点;而当可转债的股性估值较高的时候,那么债性也会减弱。

4.可转债的投资模型包括两个方面,第一是选债模型,第二是持仓模型。选债模型包括债券彩票型、博弈转股价型、正股替代型;持仓模型包括三五二矩阵,可转债+正回购。

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5.分级基金,包括分级母基金、分级基金A类,分级基金B类,分级母基金就算普通的开放式基金。分级基金A类,相当于借钱给分级基金B类炒股,分级母基金的净值涨跌与分级基金A类没有任何关系,分级基金A类每年只能拿到固定的收益。分级基金B类,相当于借钱炒股,可以享受母基金上涨的全部收益,但也必须承担母基金下跌的全部亏损。(点评:分级基金今年就要退出历史了,不用了解也行)

6.封闭式基金,是指基金的发起人在设立基金时限定了基金单位的发行总额,在筹足总额后,基金即宣告成立并进行封闭,并在一定时期内不再接受投资者新的投资(申购),也不允许投资者撤资(赎回)。投资者日后买卖基金,必须通过券商在二级市场进行竞价交易。由于投资者无法进行申购和赎回,因此交易价格会受到市场供求关系的影响,并偏离其基金净值,所以,就有套利机会。

7.持仓管理,对于一个低风险投资者,绝不会满仓单一品种。就投资的风险控制来讲,仓位管理的重要性,甚至远远超过投资品种的安全性。因为风险再小的投资品种,满仓也是高风险,风险再大的投资品种,分仓也是低风险。如果您满仓投资单一品种,只要您错一次,您就输了。

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8.对冲策略,当我们建立两个投资标的,它们的波动是相反的,那么作为一个整体来看,无论市场上涨还是下跌,盈亏相抵以后,其波动是有限的。一部分对冲策略实施后,你可以获得一个固定收益的产品,例如股指期货空单和现货的对冲;另一部分对冲策略实施以后,你可以获得廉价的看空期权或看多期权,例如拿分级A和可转债做对冲。

9.轮动策略,做投资轮动,必须有基本的逻辑和信仰支撑,不能想当然。大多数投资者都是瞎买股票,听消息,涨了就卖,跌了就一直捂着,最后轮动到几个烂股,并一拿十几年,越轮动越亏,那还不如老老实实买指数基金呢。

10.我觉得很多人有这样的想法,我也有一夜暴富的梦,但也经常给自己泼冷水,投资如履薄冰,股市绝不是“印钞机”,而不小心就是“绞肉机”。

预期收益率对个人的意义,拿破仑有一句名言:“不想当将军的士兵不是好士兵”,这句话放在职场绝对没有问题。但是放在股市,一个投资者预期自己年化50%的收益率,那通常不是励志股市,而是悲惨故事。

猫总点评:

这本书确实比较注重实操性,内容也比较丰富全面,对于完全没有接触的小白投资者来说,里面有些内容确实需要多看几遍才能明白,而且有些策略比如涉及到股指期货,这个绝对不适合小白投资者,是比较高级的玩家才能掌握。

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总体来说,书中的固收类内容如债券、逆回购,可转债、分级基金、封闭式基金,以及轮动策略等还是比较不错的,能够丰富视野。整体建议,多看少动,搞不明白的投资,千万不要轻易尝试。

希望大家利用周末闲暇,读一本好书,受益一生。

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