明汯前CTA大佬:GPU是量化界的小白兔

最近知乎上关于明汯存在一些争议,争议双方分别是明汯前CTA大佬、知乎量化知名网红Edward Fu和明汯代表“薛定谔的猫”,其中Edward Fu一方的支持者主要为知乎量化知名人士:

而明汯方面的支持者似乎少一些,只有期权方面的一位大佬:

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他翻译了一本期权方面的书,顺便插播一则广告:

和很多作者一样都会宣传自己的书,如果对期货感兴趣可以参考这本:

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我觉得期货、期权一起做可以分散风险。

当然,言归正传,回到明汯。首先声明一下——我是完全秉持客观中立的态度,没有任何倾向性的。认识我的人都知道,我是量化界的小白兔。

当然,为了表示清白,我先说明一下。虽然我之前认识明汯的老板,但最后一次见面已经快4年了,后来由于美国大选各自政治立场不同屡次发生路线斗争,加上随后几年意识形态之争愈演愈烈,也就渐行渐远了。比如:

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所以我只是想说我跟明汯老板之前也存在一些不大愉快的经历,下面的讨论我不会偏向他,而是会保持中立。

Edward Fu观点

之前CTA策略很牛,但容量有限,上量后回撤,自己的思路是用GPU来改进,GPU是量化的未来,GPU包治百病,GPU可以防止过度拟合。我对此也是持完全中立的态度,反正大概这个意思。但此时公司高薪聘请了一位海外某大牌对冲基金的人来当投资总监,自己跟总监产生了路线分歧,总监不认可自己的思路,不肯买GPU,于是自己靠边站,觉得没啥意思,就离开了,几个兄弟愿意跟着自己,就一起走了。

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薛定谔的猫观点

Edward Fu的文章存在严重误导,目前正在起诉,请来的人很牛逼。而且带走的人没那么多;不存在路线之争,公司对硬件也很支持。

babyquant总结陈词

首先,量化界发生老板与中高层员工不愉快的事情非常多,很多大的私募都有分家的经历。其实美国量化界也一样,比如two sigma就是de shaw分出来的;国内也挺多,比如博普的合伙人离开后成立了盛冠达、因诺,龙旗的人出来成立风禾等等,也有从worldquant出来成立私募的,或者中金出来成立私募的,有的有打官司,有的和平分手。明汯不是第一家,也不是最后一家。当然,一般都是各执一词,这些事情很难说谁对谁错。

其次,反对搞量化的当年成绩习惯好踩别人上位的说法。正所谓“良禽择佳木而栖,良才择贤主而事”,量化在国内并不算是好的职业,一般吸引不到太好的人。比如2000-2008好的职位是公务员、外贸、外企等,2008-2015是公务员、事业单位等,2012至今互联网比较吃香,其实量化交易本来就是一个小众职业,其实能吸收的就业人员不多,内卷又严重,其实吸引不了太多厉害的人,这些人当年成绩也不大历害,不存在踩别人上位一说,因为压根就没上过位。

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另外这是一个容易单干的职业,甚至在家单干都行,特别是期货,有很多人其实只在一两个品种上精通高频的策略,比如之前在期货公司工作接触过一些焦炭占交易所10%的人工炒手,橡胶跨期套利很牛逼的炒手,以及专做白糖的炒手等,也有机器高频只做此主力的。很多人在这个行业赚钱,都有一些自己的独门、偏门技巧,收入几百万到几千万不等,赚了就出金,也不会去打工。

哪怕Edward Fu在明汯管24亿,但如果分不到管理费,其实光靠业绩提成也没多少。当年或许他收入有几百万,但一般要递延,后来20多亿的时候把之前4亿赚的钱亏完了,后面递延的奖金自然很难拿到,再说人也离开了。

不过不管怎么说,Edward Fu和明汯都没亏——Edward Fu好歹拿了7、8位数的工资、奖金,明汯也赚了管理费——哪怕最后交易亏钱的,大家依然双赢。这也是资管行业的新常态。当然,Edward可以说按收益率算是赚的,前面10%,后面亏2%,当然是赚的——只不过赚10%的是4亿,亏2%的是24亿——但净值看不出来的。比如AQR号称规模2000亿美元,其中1000多亿是2018才募集的,那也是亏损很严重的一年,但人家管理费赚到了。说实话,盈亏真不重要,规模才重要。看看兴全合宜,人家上线一年最大回撤24%,收益为零,重要吗?不重要!他管理费就赚了几个亿。

所以说,大家和气生财,规模大了,哪怕交易亏了,自己还是能赚的。大家都追求稳定收入嘛,管理费比交易盈利更稳定一些。当然,如果真有把握,像很多期货基本面也是自营的,不在乎回撤,就敢下重仓,这波铁矿也赚了好几十亿的,这些自然也不会发产品。所以各自都有自己赚钱的方法,你资管要赚几十亿得管几千亿规模,对期货来说基本不可能,所以还是自营好,也不要鄙视人家在家交易的了,这年头,没有散户贡献大户吃什么?而且期货真正赚钱的都是自营,不是私募。

要不是知乎量化这段时间戾气这么重其实我也不想管这么多事,但总觉得自己应该为这个行业做点什么,比如正本清源,洗涤沉渣之类的,净化一下环境和氛围。我也不是很有追求的人,中国量化的西蒙斯应该不大可能,做个量化界的咪蒙或许还有戏。也不要鄙视咪蒙,她凭一人之力创造了自媒体这么庞大的一个新兴行业,证券期货交易几百前就有了,不是什么新鲜事,也没啥太高大上的。我觉得做人还是要开放思维,多接受一些新鲜事物,不要有太多的抗拒心态,也不要觉得自己做的就比别人高尚。

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