私募基金经理梁杉:我好像有点厚此薄彼了

作者梁杉,私募基金经理/自由顾问/某管理咨询公司事业部负责人/自由撰稿人。

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最近回顾了我自己在知乎上写的文章,突然发现一个很严重的问题——我好像有点厚此薄彼了。我自己一直认为自己是投资、咨询两条路同时前进,用国有企业常见的说法,两手都要硬,但是在知乎上写的文章都是关于咨询的,对于投资的观点很少呈现出来,所以我决定最近在写咨询的内容的同时,也稍微写一下我对于投资的一些看法。

首先要先说明我自己投资的主要方向。我发行了一个自己的私募证券产品,这个产品主要是投资二级市场的,从产品说明上写的,主要投资的是A股、B股、沪港通、深港通、商品期货及期权、股指期货及期权、债券、货币基金,貌似还有最近的沪伦通,不过整体来说A股、股指期货及期权、债券是我最主要的3个标的物,而闲置资金基本都在货币基金上。所以如果问我一级市场投资、股权投资的事情,我只能说,尽我所能去解释,但是我不够专业。我主要关注的品种几乎都集中在二级市场,如果再说的通俗点,我就是个职业“股民”,当然,幸运的是,我从初二接触股票,到现在已经快20年了,还没有成为韭菜被收割,所以对于现在的股市,我可以说是“活久见”了。

那说说我对于最近市场的看法吧。首先,每次说股市,大家首先问我的是,现在是不是熊市?牛市什么时候到?这个问题其实我一直认为是一个伪命题,我们以上一次大牛市为例。上一次大牛市大家都是知道,是从05-07年(如果你认为15年那波也很大,我也同意,不过那次跟大部分牛市不一样,所以我还是喜欢以05-07年来举例),那次股指从998点到了07年的6124,整体涨幅有500%之多。所以大家都愿意说,05年是牛市起点,那么我问你,如果身处2005年,股市跌到998点,后来一直在1000点左右徘徊,到12月还在1050左右的时候,你认为是牛市还是熊市呢?在那个时间点,99%的机构都认为是熊市,牛市还需时间。所以我始终认为,牛市和熊市的说法都是回顾历史,大家才发现某个时间点是处于牛市还是熊市的。那么我的观点呢,我认为现在已经进入到牛市阶段了,当然, 这也只是我个人的看法。

其次,我还会经常被问到一个问题,就是大盘是不是还得跌。这个问题,我可以很明确的回答你,有可能。但我也可以很明确的告诉你,我并不关心这个事情。原因有3,第一,我并不是一个指数投资者,我对于股指类的投资,只是为了对冲,而不是为了赚钱,所以对于指数的研究我并不深入;第二,作为一个投资者,你要明白指数的涨跌并不是可以预测的,就像你并不能预测明天比今天热还是冷,所以指数的涨跌,很可能只是个50对50的事情;第三, 作为一个私募基金经理,尽管我比起普通散户管理的资金量大一些(其实也就只有1000多万,并不比大户的钱多),但是我肯定不可能按照指数来进行配置,也没有那个资金量,所以与其关注指数,我更加关注个股。

第三,很多人会让我直接推荐股票,那么我只能说,我有我自己的一个股票池,但是我并不能保证都一定会涨,因此推荐某个股票其实是不靠谱的,另外从合规的角度,其实我也不应该做任何股票的推荐的。基金运作的好处是,你可以找到你认为最可能赚到钱的一些股票,并且按照一定的比例进行配置,而个人投资很难做到配置,一方面是由于资金量,一方面是由于交易时间。

那么我对于二级市场投资的看法是什么呢?我认为现在是非常好的买入时机。首先,市场上其实已经有大量的被低估的股票,他们收入在增长、利润在增长,现金很多,但是股价却在非常低的位置上,甚至还在下跌,这就是打折出售呀,对于这类股票,我的原则是越跌越买,越跌越开心。关于这件事,我觉得有个例子非常好的体现了这个事情,全国人民在双11的时候都会买自己需要的东西,是因为什么呢?打折、便宜,甚至很多人做了很多攻略,叠加用券使得自己买入的成本最低化,那么既然大家买这些产品都知道要在打折的时候买,为什么你想买的股票下跌时,你反而不买了呢?股票与其他物品一样,其实都是一种产品,只是股票给你带来的收益是钱。

那么现在要不要控制仓位呢?这个是一些老的投资人会跟我说的,关于这个问题,我的观点是,个人账户资金量不大的情况下,控制仓位是一件很难的事情,因为小资金控制仓位是无意义的,但是对于基金或者大资金量来说,有效控制仓位是必要的,因为你需要在下跌的时候还有足够的资金进行购买。

最后说一下自己基金的业绩吧,其实这些业绩都可以在私募排排网上查到,截止到上周五基金的净值是0.969左右,成立时间是7月份,成立净值是0.997,已经提取的管理费和托管费占净值0.011,所以实际投资净值下降是1.7%,而上证同时期的下跌有9%左右,创业板则是下跌了16.5%,而我对于仓位其实始终保持在了70%左右。

如果大家对于投资二级市场有什么想讨论的,可以随时与我沟通,谢谢

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