中国股市的投资价值公募基金的品种及如何选择

1.公募基金投资价值

中国股市的投资价值

公募基金的表现情况

股市一直有一赚两平7亏的说法,个人投资者受限于自身可以投入研究的时间,专业知识,和资金,经常被机构和专业投资者割‘’韭菜”,而公募基金长期的高胜率是很多想“省事”的投资者的首选。

2.公募基金的品种及如何选择公募基金

指数型基金—被动指数基金,增强指数基金。

偏股型基金—股票型,混合型。

债券型基金—短债,可转债,纯债,混合债基。

货币型基金

其他基金—FOF LOF QDII 保本。

2.1.1 指数基金介绍

指数基金是以特定指数为标的,并一该指数的成分股为投资对象,以追踪标的指数表现的基金,通常而言,指数基金以减小跟踪误差为目的。

而增强型指数投资并无统一模式,唯一共同点在于他们都希望在尽可能保持标的指数的特征的同时能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩。

现在市场上增强基金差不多不到100只,属于比较小众的投资品种,大部分都是场外基金。理论上,增强型指数基金能获取超额收益,很大程度上也是因为国内股票市场不成熟导致的。因为市场的不成熟,有很多可以操作获利的机会,加入一定的主观操作,可以获取超额收益。未来国内股市会逐渐变得成熟,所以获取超额收益的机会会逐渐减少。不过这是一个漫长的过长,估计未来10-20年,增强型指数基金还是可以获得一定超额收益的。

增强指数基金普遍需要较长的持有时间去跑赢指数基金,如果大盘出现较为快速的波动时,增强类基金跑赢指数的概率并不大,短期持有指数好于增强。

2.1.2指数基金投资机会

除了几个重要板块以外,因为国内策略机制不够完善,大部分的行业指数是很难通过指数增强来投资的,而指数基金作为重要的投资工具,可以省去选股的风险,获取该板块的平均收益(医药指数,白酒指数,券商指数等),二级市场买入指数基金选择交易量大的指数基金,偏差会更小一点。

科创板作为今年最重要的创新板块,获得了投资者的重视,但是50万及两年的交易门槛,堵住了大部分人的进入。作为一个全新的种类,无论是交易机制还是上市门槛都有了全新的定义,其中的参与者绝大多数都是机构和专业投资者,很难用过去的经验去判断这个板块内股票的估值,获取超额收益的可能就更小了。这时候科创板指数基金既可以降低门槛,又可以减少投资决策带来的风险,是一个适宜的投资品种。

2.2.1偏股型基金的介绍和选择

作为公募基金最重要的组成部分之一,偏股型基金早就了一个个传奇般的基金经理,虽然公募基金绝大部分都能跑赢大盘,但是就今年而言,最好的基金和最差的基金业绩差距超过了50%,如何去选择一个好的基金就成为我们学习的最重要目标。

2.2.2基金公司分析

基金公司分析中,最重要的就是权益类资产规模,代表了基金公司的主动管理能力以及品牌资历。

各家公司也有自己的特色,比如嘉实的沪港深基金,东方红资管的主动权益类等。

了解基金公司的投资理念就要关注各家基金公司发布的言论。

2.2.3基金经理分析

1.中性因素

包括从业时间,业绩排名,基金经理综合排名,性别,学历等等。中性因素随时可以变为正面或者负面因素,影响我们的判断,所以往往需要我们花时间去分析。

(1):基金经理从业时间(是否经历牛熊市考验)

(2):是否能坚持自己的风格,控制回撤,投资错误率低于行业水平

2.正面因素

第一:自购 自购总归是好事,但并不是自购了基金就一定会表现优异。

第二:曾任研究员 基金经理研究员出身,对于考察上市公司有着较好的帮助。

第三:持股集中度较高(基金经理精力有限,较高的持股集中度会带来更高的预计收益及更大的回撤可能。)

3.负面因素

第一:频繁跳槽

第二:同一只基金的基金经理过多

第三:同一基金经理管理多只风格迥异的基金

2.2.4单一基金筛选分析方法

1.产品要素 重点关注:

(1)投资策略,

(2)费率情况,

(3)投资范围,

(4)投资期限 可以通过WIND,推介材料,管理人官网等了解。

2.基金经理过往表现

与前一个分析相同,通过净值波动性,历史业绩,同类排名三种方法去判断。

3.查看基金的业绩报告(季报,半年报,年报)

基金业绩报告具有一定滞后性,只能代表报告前得基金表现,不代表将来,但是可以让你直观的了解基金经理的运作风格。

4.交易行为分析。

阿尔法策略:传统基本面分析,偏重选股,依靠精选行业和个股来超越大盘,主要依赖于管理者的能力和素质。

贝塔策略:被动跟踪指数的策略,偏重择时,依靠把握市场大势,来获得超额收益。

“阿尔法很贵,贝塔很便宜”在资本市场上,贝塔收益容易只是随大势,阿尔法收益靠的是投资人的真本事。

2.3.1债券型基金的介绍

债券类基金主要分为短债基金,可转债,纯债,混合债基。

短债因为久期较短,风险可控,一般从一年业绩来看都可以跑赢货币基金。可以作为短期理财使用,因为赎回费的限制,一般需要持有7天-1个月以上。

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

纯债基金是债券的一种,是专门投资债券的基金。

混合债券属于混合型证券,是针对巴塞尔协议对于混合资本工具的要求而设计的一种债券形式Hybrid Securities,所募资金可计入银行附属资本。商业银行可通过发行一定额度的混合资本债券,填补现有附属资本不足核心资本100%的差额部分。

2.4.1货币型基金的介绍与选择

货币基金相对简单,余额宝等互联网理财工具都是货币基金,但是随着货币基金数量众多,收益差距大概在50个BP左右,如果对流动性要求(1个月以上)不算很强,可以利用短债基金作为替代。

投资技巧

货币型基金是一种开放式基金,投向货币市场,以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主,期限最长不能超过397天。 货币基金的收益一般高于银行的定期存款利率,随时可以赎回,T+2确认到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。

购买货币基金时应坚持“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”的原则。

首先,购买货币基金时应优先考虑老基金,因为经过一段时间的运作,老基金的业绩已经明朗化了,可新发行的货币基金能否取得良好的业绩却需要时间来验证。

同时,投资者应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。但是,也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金,对于一年以上的中长期不动资金,则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。

货币基金货币基金的收益分配公布方式只有“每万份收益”和“七日年化收益率”两种。“每万份收益1.07302 ”的意思就是每一万份货币基金份额当天可以获得的收益是1.07302 元;“七日年化收益率”是指平均收益折算成一年的收益率,它是考察一个货币基金长期收益能力的参数,“七日年化收益率”较高的货币基金,获利能力也相对较高。但是要注意的是,这个指标具有一定的局限性:因为如有某一天的收益特别高的话,那么含有这一天的七日年化收益都会被拉抬上去,所以只能做一个选择产品的参考指标而已。重要的还是要看过往的历史业绩和评价。

货币基金的基金净值都保持1元不变,其收益的变化通过基金份额变化来体现,投资人通过赎回基金份额便可取回资金。货币基金的分红方式只有“红利转投”,所以每个月基金公司会将将累计的收益结转为货币基金份额,直接分配到投资者的基金账户里,同时货币基金赎回费率为0%,没有手续费。

另外,节假日和周末,货币基金是同样会有收益的,所以遇到一些长假,可以提前在放假前的两个工作日前进行货币基金的申购,来获得假期的收益。

货币基金一般在月末和季末还有年末时段的收益率是全年最高的。

如何选择

1.看规模

不同规模的基金优劣势不同,如果规模较小,在货币市场利率下降的环境下,增量资金的持续进入将迅速摊薄货币基金的投资收益,而规模大的基金不至于有这样的担忧。在货币市场利率上升的环境中,规模较小的基金则船小好转向,基金收益率会迅速上涨。综合各种因素,投资者应该选择规模适中、操作能力强的货币基金。

2.看新旧

货币市场基金越老越吃香,老基金一般运作较为成熟,具有一定的投资经验,持有的高收益率品种较多。选择一只成立时间长、业绩相对稳定的货币基金是较为明智的选择。

3.看A、B

目前的306只货币基金中,178只基金为A级基金,128只基金为B级基金,两者的主要区别在于投资门槛,一般A级基金的起投金额为1000元,B级的起投金额在百万元以上。从收益上看,B级收益要高于A级一些,不过门槛太高,普通投资者还是适合选择A级基金。

4.看产品线

在股市行情不好时,投资者可利用货币基金安全地规避投资风险,待股市投资机会来临,可以利用将来的基金转换功能,提高投资收益。因此,建议选择产品线完善的基金公司产品。投资者应尽量选择规模相对较大,业绩长期优异的货币基金进行投资,因为规模越大基金操作腾挪的空间越大,更有利于投资运作,也能更好地控制流动性风险。

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