螺纹震荡偏强盘面上涨逻辑偏向于去库较好之下

螺纹震荡偏强,杭州、北京地区价格分别涨至3900和3800元/吨,日成交环比大幅回落,周一高成交对需求有所透支。当前现货价格已高于去年同期,而库存及库销比仍高于去年, 近几周高需求和高去库掩盖了库存的矛盾,市场线性推算后期库存情况从而抬升了01合约估值。目前北方地区建材成交还未见回落, 季节性上全国需求明显走弱大概要进入12月,因此现货现阶段压力较小,主要地区价格坚挺支撑盘面,并逐步修复贴水,但基差相比往年也偏低。 当前交易逻辑偏向于强现实,从10月30城商品房销售和100城土地成交看,增速继续回落,因此月中之后公布的地产数据可能不会很好,对远月预期及冬储可能仍有影响,不过从10月建材成交看,基建投资和地产新开工增速或有所改善,尚需关注。因此, 需求不确定性依然较大, 期货进一步走强还是要在淡季出现明显预期差, 即产量低位及需求维持, 短期大幅推涨存在风险,当前盘面上涨的逻辑还是偏向于去库较好之下的贴水修复, 上方空间不宜过度期待,单边在3700之上做多风险仍在,因此若多配还是建议轻仓带止损,同时临近中旬若需求未进一步超预期可尝试将空单配回,在弱预期未完全扭转前,正套可阶段性持有,风险较小。 对于美大选, 对钢材实际需求影响有限,情绪为主, 因此若出现恐慌回落的情况,螺纹也可以尝试短线低多。

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