“可转债”与“ETF”,属中国第一支!

作者 | 正太叔

每周三为你讲一只基金,这一周我们讲讲刚上市不久的“债券基金”。

中国的ETF市场更加丰富了,因为又添加了一员大将,那就是“可转债ETF”,属中国第一支!

为了照顾新读者,再普及一次“可转债”与”ETF”。

一、

ETF就是交易所交易基金(Exchange Traded Fund)的简称,是一种跟踪“指数”的基金。

“指数”是一种跟踪一大堆股票或债券的指标。

但是指数是不能直接交易的,所以只能买跟踪“指数”的“指数基金”,比如ETF。

PS:很多人到现在还是分不清什么是指数,什么是指数基金,希望这次你能看懂。

我们常说的场内基金就是指ETF,场内就是在股票帐户上交易,所以要买ETF只能用股票帐户。

所以买ETF就是等于同时买入一大堆股票或债券的意思。

比如你买入“沪深300ETF”,就等于你同时买入A股市值最大的300家公司一样,只不过每家各买一点点。

二、

说完了ETF,接下来说下什么是“可转债”。

“可转债”的全称是“可转换债券”,是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

因此它同时具备股票的“股性”与债券的“债性”,是一种有着双重特征的投资品。

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举个例子:

A股有一家叫做XXXX的上市公司发行可转债,如果我们去买它的可转债,就等于把钱借给它。

为什么说是借呢?因为如果买上市公司的可转债,到期后上市公司会还本付息给你的。

不过这个利息很低。

所以买可转债的人都不是图它那个利息,而是期盼将来市场好转的时候能赚一笔就跑。

因为如果该公司的股票大涨,该公司的可转债也会跟着大涨,甚至涨幅比股票还大,因为不设10%的涨停限制。

那要是公司的股票大跌怎么办?我们买的可转债不也跟着大跌吗?

理论上是这样,但不用怕。

因为可转债的本质还是债券,所以就算跌了,你也可以选择死扛不卖,一直等到合同约定的日期到,让上市公司赎回你手上的可转债,且到时还有利息收。

不过大部分上市公司都会希望你把可转债转成它们公司的股票,甚至是强赎,很少会采取到期还债的方式。

总之可转债,既兼顾股性和债性,还进可攻,退可守,而且上涨空间大,下跌又可以保底。

所以除非遇到上市公司退市、违约,否则你只要不主动卖,基本不会亏损,只是赚多赚少的问题。

总之,可转债是一种相对复杂的资产。

三、

说完了ETF,又说完了可转债,再来解释新上市的“可转债ETF”就轻松多了。

顾名思义,“可转债ETF”就是指跟踪一大堆可转债的被动型基金。

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你买入“可转债ETF”就等于同时买入很多只可转债。

A股市场在4月7日,上市了一只“可转债ETF”,是博时基金公司出品,属国内第一只可转债ETF。

这只“博时可转债ETF”跟踪的是“中证可转债及可交换债券指数”,

它把沪深两地上市的可转债和可交换债都纳入作为指数成分,目前指数包含239只债,采用的是“市值加权“计算。

所谓“市值加权”计算就是看哪只债券规模越大,权重就越高,所以前十大权重股都是那些规模很大的可转债或可交换债,如下图:

可是可转债与股票不一样的,市值大并没有什么用,甚至还有”毒”。

这些市值偏大的银行转债和券商转债一上市,“溢价率”就高于普通转债。而它们一上市,指数就把它们纳入,且市值越大,权重就越大。

也就是说:这只债券指数并不会去挑选优秀的可转债,看到哪只可转债上市就纳入哪只,而且哪只市值规模大就给它更高的权重,而市值大的可转债“溢价率”又偏高。

所以投资“可转债ETF”并不划算。

因为只要你会挑选可转债的话,收益随时可以秒杀“可转债ETF”的收益。

比如我之前投资的几只可转债,持有几个月后就都赚了40%以上:

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而同期的可转债指数表现如何呢?看看下面这张图,涨幅却非常的小。

四、

所以我的结论就是:

不要看到市场在热议某只基金,或者看到某大V在推荐某只基金,就无脑买入。

当然,我不是说这只基金坑爹,只是说它的投资价值不大。

毕竟这只基金的跌涨幅都很小,且它的选债方式存在缺陷,所以并不太适合定投、而且长期收益也不高。

所以我的建议是:

买这种被动型的可转债ETF,不如买主动型的可转债基金,但买主动型可转债基金不如自己去买可转债。

当然,这三种投资方法的风险等级也是递增的,

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被动型可转债基金被动型可转债基金。

五、

如何挑选优秀的可转债?

其实我在近两年每次机会即将来临的时候就专门写过两次教程提醒过大家,在这简单回顾一下选债方法:

1、价格100元以下

2、溢价率在5~20%之间

3、正股质地要好。

请注意,这三个条件是并列关系,也就是说要同时具备这三个条件的可转债才是值得投资的可转债。

但目前市面上没有任何一只可转债同时达到这三个条件。截止4月22号,市场上只有一只可转债在100元以下,但它溢价率却高达132.58%。

我之前之所以能买到符合那三个条件的可转债是因为我在股市最低迷的时候找到的。

那时候100块以下的可转债一大把,然后溢价率也不高,接着从中选出正股优秀的。最后同时买入其中几只。后来股市行情一反弹,立马就赚钱了。

所以之前没有跟着我一起买的人,要不就继续等下次机会来临,要不就放宽选债条件,

比如把可转债价格放宽到105元以下,溢价率提高到25%。如果这样还没有,那就再放宽到110元,溢价率提升到30%。

随着条件的放宽,总会有符合的可转债出现,

但放宽条件后,选出来的可转债质地就没有那么优秀了,风险也就比较大了。

所以要不就等,要不就冒点险。

六、

甘蔗没有两头甜,你不能既要求风险小、又要求收益高,又不愿意耐心等待时机。

所以每次投资都要赚到钱,真是一件很难的事。

有时候就算愿意承担风险也不一定能获得高收益;

有时候收益低的产品却可能是高风险的产品;

有时候明明投了自己看的懂的产品却还是亏损了;

所以千万不要叫朋友跟你一起去投资,也不要拿父母的钱去投资,更不要借钱投资 !

每次投资前先不要想能赚多少钱,而是先想想这笔钱要是全亏光了能不能接受。

不能接受就降低投资金额,一直降到自己能接受的程度。

很多人不管投资什么,只想着赚到钱之后要怎么花,却从来没想过亏了钱之后要怎么面对。这是贪婪的表现!

* 注:本文非推荐指数与可转债,以上内容仅供参考,不构成任何投资建议!

ETF与可转债只能用证券账户购买(也就是股票账户)。

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