美债收益率升高又为何会导致市场恐慌呢?

如果大家平时关注财经新闻的话,肯定看到过类似这样的标题:

那么不禁引人思考:美债收益率与其价格到底有何种关系?美债收益率升高又为何会导致市场恐慌呢?

下面我们就来一探究竟。

大家先来看个公式:

其中,P是债券的当期价格,rd是债券的到期收益率,t指的是到期时间;M是票面价值,为一固定值;I是每期利息,为一固定值。当P下降时(这里不考虑时间t),I、M不变,则rd会相应上升。

首先大家要明白债券票面利率是固定的,票面价值M是固定的,因此每期利息I也是固定的;另外到期本金M依然不变,所以在不考虑时间的情况下,总的收益是不变的。这些都不受债券价格P的影响。

假设一张债券的票面价值为100元,当人们在债券市场上的抛售导致其价格下降到95元时,此时购买这张债券,由于收到的利息和最终的本金不变,就以较低的成本获得了相同的收益,是不是赚了?也就是债券到期收益率升高。

值得注意的是,美债到期收益率上升是美债价格下降的另一种表现形式,并没有什么先后之分。

大家都知道,除了实体黄金以外,美元和美债可以说是世界上最安全的两种资产了,但当出现美联储加息、市场行情不好这两种情况时(事实上,美联储加息往往也意味着市场将会下行,都代表着负面情绪),美元的安全性就会高于美债。此时资金出逃美债、流向美元,导致美债市场上卖方多于买方,美债价格下降,到期收益率上升。

所以说当美债收益率上升时,可能就表示着资本对于市场的担忧,从而引起人们的恐慌。

再说个小插曲,前不久美债已经突破了22万亿美元的规模,据说光利息美国都快还不起了。假如美债、美元不再安全,你认为什么东西才是安全的呢?

我认为是实体黄金和比特币。

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