金融考研计算题,依然是债券的久期和凸性

王小锅学长,交大金融硕士,金工方向,CFA三级、FRM二级;擅长公司金融、国际金融、衍生品等金融考研计算题;多年金融考研代课经验,累计直接或间接带上岸10余名同学进入交大;曾在某著名机构讲授CFA1级课程,并为Boston University、Cardiff University数名留学生讲授Investment Management、Financial Derivatives、The Modern Portfolio Theory等课程,帮助他们完成课业、通过考试。

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金融考研计算题​

今天来说一道计算题,依然是债券的估值,但是今天会多讲一个知识点,就是债券久期和凸性。有的同学可能不太了解久期和凸性,我们一般用未来各期现金流的现值加总算的是一个债券当期的价值,可以如果现在市场利率变动,那么债券的价值怎么变化,此时就要用到久期和凸性。

注意:咱们交大只考过债券的价值,至今未考过债券的久期和凸性,所以学长今天说久期和凸性,只是觉得它在地位上很重要,是一个潜在的​备考考点。

有一5年期国库券,面值1000元,票面利率12%,单利计息,到期时一次还本付息。假设必要报酬率为10%(复利、按年计息),其价值为多少?

如果该债券的久期为4.5,凸性为80,请问利率上升1%,债券价格变化多少?

上面是这道题的答案,我们看红色公式,是不是有点眼熟,它是不是有点像泰勒展开公司,把P移到等式的左边,让我们再来看看。

这不是债券收益率关于利率的泰勒展开式吗!从这个公式,我们也能看出债券价格的变动是与利率变动呈反向的,此公式是债券价格相对利率变动的精确公式,学有余力的同学把上面这个公式记住,以后肯定能用上。

有关于债券的题可以出很多,债券的计息方式多种多样,计算价格要注意,此外,债券方面的题也可以考的很深,比如考久期和凸性方面的,这块的内容很多也比较深,好在交大这里不考选择题,有些学校会考凸性和久期方面的选择、判断,同学们这里能够用债券久期和凸性计算债券价格变动就可以。

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