【正标题】我国债券市场系列——市场概况

其实,本篇文章的正标题应该是:

我国债券市场系列——债券市场概况。

担心你们不会点开,担心你们觉得市场概况不重要,

因此想了一个看上去没那么无聊的标题。

为什么特别想让大家了解市场概况呢?

道理很简单,

认识一个人,不仅仅要知道对方的名字,还要了解对方大概什么年纪,什么体型,

才能真正把他们的模样对上号。

如果你不了解债券市场的整体市场概况,

只知道有什么债券品种,

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那你会始终像个债券市场的局外人,一个空洞而模糊的存在。

所以,今天一起来熟悉几个重要维度的市场概况。

首先,债券市场的体量有大多?

这个问题就像,你在银行业要了解市场上有多少家银行一样。

截止到2020年末,整个债券市场的发行规模大概114万亿元。

我们不需要记住具体的数字,因为它每天都在变。

但是,你要知道,它已经是一个百万亿级别的市场了。

百万亿级,就是你需要记住的东西。

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对债券市场进一步细分,

三大类债券市场现在的体量又如何?

政府信用类债券46万亿;金融机构类债券38万亿;非金融企业信用债30万亿。

我做一个饼图。

你需要做的是,在大脑里留下这张图的模糊记忆。

三类债券的体量分布如何,

政府信用类债券稍微多点,占到40%;其余那俩差不多。

甚至你可能记成它们三者势均力敌,都可以。

再进一步细分,

政府信用类债券主要含国债和地方政府债券,

两类占比一半一半,地方政府债券稍微多一点;

金融债券包括的种类比较多,

但存量占比较多的就是政策性银行债和同业存单。

政策性银行多牛啊,每次发行债券的规模体量都不小,因此整体肯定也不会少,

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同业存单是商业银行发行的,其实它还比较特殊,都快成了商业银行的日常融资工具了,发行十分十分地简便,也就造成了规模很大。

后续都会一一介绍的。

非金融企业债券包括的种类更多,

体量大的就是中期票据和公司债。

这三大类债券各自包括哪些品种,记不清了再回到上一篇文章。

了解完债券市场的体量,

最大的好处是什么?

你可以非常直观地看到在市场上,现在主流的债券品种是什么,哪些已经“过气”了,哪些又“起飞”了。

在为客户提供融资建议时,你又多了一层宏观的参考。

除了体量,还有必要了解主要债券的发行起伏变化。

2005年以前,我国债券品种仅有国债、央票、金融债、企业债等,

现在所熟知的主要券种都还没有推出。

2005年,随着交易商协会的债务融资工具推出,

越来越多的债券品种开始出现。

短期融资券、超短期融资券、中期票据、定向融资工具、公司债、地方政府债等等。

听到这些品种如果觉得没有觉得很乱,

说明之前的债券市场监管掌握得比较好。

如果稍微感觉有点吃力,也没关系。

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