市场上债券分好几类地方政府债的未来走向趋势

市场上债券分好几类,我们今天主要聊聊地方政府债的未来走向趋势,要了解地方政府债券,我们要看地方政府的财政税收结构与收支情况。目前我们国家实行的是分税制,即地方政府把税收收上来后,把该给国家的全部上交给国家—中央财政,剩下的留下为来年的资金预算做准备,中央财政根据收上来的资金,规划外交,军事,内部事务的支出,再根据收支的差额,以及各区域政府发展不一的情况,进行补贴与财政转移支付。

分税制后中央与地方税收及事权(责任)内容

分税制前,我们国家税收采取“包干制”,即收多少剩多少,都由地方说了算,优点是当时地方经济较活,尤其沿海一带,缺点是中央财政经常出现赤字,无法完成中央想做的事情,而对于不发达地区的,无法再进行调控与反补,分税后,基本划了整体框架,即哪些税属于中央,哪些税属于地方,哪些税属于中央与地方共享,税收的收入划规得较具体,比如:

属于中央税收:中央企业所得税,地方银行和外资银行及非银行金融企业所得税,铁道部门,各银行总行,各保险总公司等集中缴纳的收入,中央企业上缴利润,外贸企业出口退税,关税,海关代征消费税和增值税,消费税等

属于地方税收:除掉上面的机构单位营业税,地方企业所得税(不含银行及非银金融企业),地方企业上缴利润,个人所得税,城镇土地使用税,固定资产投资方向调节税,城市维护建设税,房产税,车船使用税,印花锐,耕地占用税,契税土地增值税,国有土地有偿使用收入等

中央与地方共享税收分配比例各类税种非常清晰,也就是说再税收上面,两块分割清楚,对于责任(事权)上,两块也分割较清晰,但中央与地方共享事权上面,如下:

央地共享事权:教育,科研,公共文化,养老保险,医疗卫生,医保,就业,粮食安全,跨省重大基础设施建设和环保与治理等体现中央战略意图,跨省区市且具有地域管理信息优势的基本公共服务。

这一块,绝大多数算是地方政府在支出,各地情况也确实较复杂,所以双方的在共享事权上的支出时并没有清晰的指引,承担当地事务的地方政府再划掉往上缴付的税收,减掉当地社保,基础教育,当地医疗,当地公共服务等支出,大多地方都是亏空,但针对地方,考核的政绩很多年都是GDP,要发展,钱又缺,怎么办?

地方政府拉动经济的资金来源

GDP要上去,经济要上去,地方交通等基建也少不了,钱来自哪里?当然是地方政府的财政税收,但钱不够怎么办?首先,通过地方融资平台发行地方债券,融来的资金发展当地基建,推动当地经济发展,其次,拓宽地方税收的渠道,税改后很多地方政府缺钱,靠卖地入,发展房地产行业来补充税源,这也是各地房地产热的一大原因,营改增前,房地产税收完全属于地方,营改增后,这个税收也需要跟中央来分,这也是这几年房地产势稍稍控制的一个原因。

很多企业债发行,有项目,效率好,回报高,还本付息没有任何问题,但涉及到政府债券,效率大家都知道,很多回报并没有报告上的好,发行新债的一部分是用于旧债的偿还,这也是众所周知的。

而目前在新冠肺炎下,扩大减税降息规模,针对中小企业的税收比例下降了,允许企业社保延期缴付等措施,而支出上并没有减少,同时在目前状态下,中央与地方投入抗疫资金高达1200亿元,这样一来,收上来的少了,花出去的更多了,而更加雪上加霜的是由于两会的延期,由人大审议的各地财政预算报告批复也将延期,报告未批下来,意味着地方债券的发行也将延期。。。。。一切都是个钱字。

地方债券都去了哪里?

由各地方融资机构发行的债券,大多数都被机构投资者收购,比如保险公司,各基金公司,证券公司,中小型银行。。。。但最终都是老百姓购买这类打包地方债券的基金及银行理财产品中,在目前情况下,请谨慎触碰此类理财品

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