可转换债券(ConvertibleBond)是正股20交易日均价

可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种,可以转换为债券发行公司的股票,通常具有较低的票面利率。

以最新林洋转债为例。

1、本次发行可转债的初始转股价格为8.80元/股。

2、本次发行的可转债每张面值为人民币100元,按面值发行。

3、本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。

4、债券利率

第一年为0.3%,第二年为0.5%,第三年为1.0%,第四年为1.5%,第五年为1.8%,第六年为2.0%。

5、转股期限

本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。

6、在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

图中8.8元转股价为正股20交易日均价,通过前面六点债券信息结合市场可以知道

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1、转债在每年可以获得相应的票面利率,也就是说你一直持有到债券到期,每年可以获得的收益分别是第一年为0.3%,第二年为0.5%,第三年为1.0%,第四年为1.5%,第五年为1.8%,第六年为2.0%。

2、100元票面价值转债理论上可以按照8.8的价格换算成正股的股数,100/8.8=11.3636股,也就是说你持有一张转债就相当于持有这么多股林洋能源的股票。按照今天10.70的收盘价,理论价值为,100/8.8*10.70=121.59元。但今天林洋能源转债125.37,换句话说就是以125.37的价格买了121.59的价值,说白了今天的林洋转债高估了,买转债不如买股票便宜(只是说今天)。

3、好处,假设你看好林洋能源持续上涨,例如昨天涨停,但是你已经无法在涨停价买入了,但是你知道他的转债在昨天涨停11.06的价值,应该是100/8.8*11.06=125.68元,而昨天林洋转债的收盘价为120.55,这时候入手林洋转债,就相当于用120.55的价格买了125.68的股票。并且如果你认为他能持续上涨,还可以在正股涨停后,在可转债中适当溢价买入筹码。这就是为什么昨天林洋转债涨幅过大几次临停。

4、如果转债正股一直跌,甚至跌破转股价怎么办。由于可转债与正股成高度正相关,转债债券价格也会跌倒100附近,甚至低于100。这时候自然就不能选择转换成股票了。

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一、你可以拿到债券到期,以林洋转债为例,6年时间,每年固定拿着低的可怜的利息。然后到期后本金在归还。就会失去近六年的资金使用率。

二、从债券市场卖出手中持有的债券,所以有的人为了避免浪费资金使用率,不惜低于100元的票面价值选择亏损脱手。

这里面有一个BUG是,股东配售转债。由于这几天的资讯吹风,很多人压根就不了解就买买买,提供了非常高的流动性。例如林洋能源股东配售近45%的可转债价值,几天就能赚百分之二三十个点卖出,不卖是SB,所以这批人被说成是接盘侠毫不为过,如果二级市场后面表现不佳,不能上涨,这部分人全部都会被套,而且风一过流动性就会急剧下降,看看前几天雨虹转债的日内成交额也就2000万,今天林洋能源提供了几十亿的流动性,你是大股东你套不套现?后面风过了,股票上涨那还好,如果下跌,必然会流动性萎缩,这几十亿你们怎么出,你们真准备拿6年吃不及活期的利息?

公司控股股东及其一致行动人于11月13日出售其所持有的林洋转债219.85万张,占发行总量的7.33%;于11月14日出售林洋转债80.15万张,占发行总量的2.67%。公司控股股东及其一致行动人合计出售林洋转债300万张,占发行总量的10%。公司控股股东现仍合计持有林洋转债1033.54万张,占发行总量的34.45%

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两天卖了3.8亿,按20%溢价算 赚了六千多万。如果你们继续提供流动性,对于大股东而言,还能赚几亿。所谓大股东超短线无风险高利润套利新模式。

综上所述:

申购还是没毛病的,中了之后都是可以获利出来,至于多少还是看正股的表现,以及市场对正股未来的预期。后面的走势会根据正股走势呈高度正相关。

但是买入可转债就得提高万分警惕了,除非你看好公司未来二级股票市场表现非常好,又有低于转股后价值的价格能够买到(上面第三四条已经解释过了),可以买入持有。除此之外都不要买入可转债。不要因为可转债上市首日跟新股一样去买入,这是对数学的不尊重。

也就是说买可转债一定程度上等于买股票,擦亮眼睛吧。

以上均为公开信息,不做为投资推荐,盈亏自负。对林洋能源未来走势不做判断,上述的仅做例子说明价格关系。

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