我买的那只基是新能源,还跑不赢沪深300

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小K我在今年7月买了一只基金,买的时候是一个朋友推荐的。

朋友还挺厉害,是某个大公募的债券基金经理,因为她的推荐,我只是简单地看了下基金的过往表现情况,就买了。

当时的业绩看起来还挺好的,2020年金牛,且排名极其靠前。

基金经理也很厉害,就是大名鼎鼎的冯明远,我买的那只基是信达澳银新能源。

这只基有多厉害呢?

拿到了“三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”奖,这可是基金界的奥斯卡。

但是买了之后,它并没有表现得比我原来组合里的基金要好,甚至还跑不赢沪深300。。。

我点开了排名,因为没抓住7月份以后的行情,已经跌到了很后面了。

近6个月以来的表现,不是“一般”就是“不佳”

看来还是要自己分析一下,虽然有点亡羊补牢,但总不能让我的羊一直往外跑。

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先来看看持仓集中度。

基金持仓集中度低,一般而言,市场上大部分基金的集中度在40%以上。

集中度低意味着进攻性会比较弱。

因为每个股占比也就2%-3%,就算是涨停了,对整个基金的贡献也只有0.2%-0.3%。

不过,这个跟基金公司也有关系,因为信达澳银内部的风控要求,仓位标准最高一般位5%。所以3.5%以上已经算重仓了。

但其他家一般都是按照10%的上线来规定的。

那么,这样基金覆盖的股票支数会变多,意味着基金经理花费在每只股票上的平均时间会变少。

虽然说基金经理可以通过加班来使得自己在每只股票上的研究时间更多,但每天就只有24小时,何况他的同行也都是优秀且勤奋的。

所以相对来说,他在这点上其实会降低他在同行中的竞争力。

接下来说换手率。

换手率高,大部分时间在250%以上,甚至18年时高达422%。市面上基金的平均换手率为230%。

换手率高的话交易费用也会高。

基金的规模在今年4月份发生剧增,而前期的业绩是在小规模情况取得的。

2016-2019年年底的规模分别是:0.55亿,5.52亿,7.98亿,29.7亿。

今年4月份突然变成100亿以上的大基金。

加上前面说的每只股票仓位占比低,那基金经理就面临着工作量激增的情况。势必会对业绩产生很大影响。

基金的持仓总体上集中在电子、以及电子的相关行业,包括材料、化工、仪器仪表和金属制品等。

这主要跟冯明远的能力圈有关,冯明远:毕业于浙大的计算机专业。对科技产业的认知很深刻,而且对华为产业链的企业特别熟悉,所以他投的企业都集中在电子元件及相关产业。而没有持有大热的消费股。

一方面看来恪守自己的能力圈,这是好事。

但另一方面,持仓集中在少数行业内,并且集中度低,股票数量多,换手率又高,那么基金上涨的动力更多地将来源于这个行业的总体上涨。

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整个分析下来就是:

1、基金规模暴增,对业绩产生了不小的影响,导致后续的表现没有之前的那么好;

2、基金经理的能力圈集中在电子及电子相关行业,持仓几乎都集中在这个范围内,加上规模大,持仓分散,持股数量多。

这某种程度上就成了一只行业基金,表现会跟行业指数比较接近,因为基金的上涨和下跌更多地来源于行业的总体上涨或下跌。

3、公司要求持仓比例控制在5%以下,规模又大,那么势必进攻性不强。

虽然有点马后炮的感觉,但小K现在准备卖出了。

04

卖出的主要原因有几点:

1、基金经理投资风格不适合我。

我喜欢集中度高,换手率低的那一种,主要是看多了巴菲特的书,也认可他的逻辑,所以其实这只基金或者说这位基金经理的投资风格不是我的菜。

2、不符合我的投资原则,我一般只投10年以上的老基金经理的基金。

说到这点,哎,我还是太随意了,居然因为朋友推荐就买了,虽然说她是大基金经理,但是吧,她是管债券的 ,哎。

以后还是要自己做好调研,自己的钱自己决定。

3、进攻性不强,我长期定投,所以进攻性强的更有利于摊平成本。

4、太偏向于某个行业,那个行业我不熟,虽然目前我看好,之后也会布局,但还没进行综合的比较,这个行业的基金我不一定会它。

既然还不了解,就先不持有了。

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我是K小K(全网同一个昵称),爱好是分析基金。

CPA,曾混迹于四大、公募基金和私募基金,这里是我写投资思考和总结的地方,内容包括基金、市场、行业、财报等。

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