骑牛看熊:为什么市场利率上升,债券价格反而下降了?

很多投资者常常会扪心自问:“为什么市场利率上升,债券价格反而下降了呢?”骑牛看熊今天带大家从基础知识入手,来了解它们之间的具体关系。利率是决定资金成本高低的重要因素,往往是一定时期内利息额与借贷资金的比率。债券价格是债券发行时的市场出售价格,也是大家一目了然的债券面值

骑牛看熊带大家来从一个基本概念公式来分析:

从债券投资收益率的计算公式R=[M(1+r×N)—P]/(P×n)

可得债券价格P的计算公式P=M(1+r×N)/(1+R×n)

其中M和N是常数。P代表债券价格;M代表票面金额;R代表市场利率;n代表债券期限。从公式中可以简单分析,R在分母下面,这相对于P和R是负相关性,这也就意味着R越大P越小,R越小P越大,表明了市场利率上升,债券价格往往会下降。

从市场因素来分析,在经济发展上行时,企业往往会顺势大力发展,招集更多的员工,引进更多的设备、器材、原材料等企业物质,这时在短期内除了找银行贷款,就是抛售手中的股票和公司债券,这样对于债券价格也会有一定的下跌影响。特别是一些企业由于缺少资金,会进行公开发放公司债券,并附上一定的票面利息率,这也会导致债券市场短期内的供大于求,从而导致债券价格的下降。这种情况下市场利率往往是上升的,骑牛看熊认为绝大多数情况,市场利率和债券价格依然主要呈现负相关性。

从债券实际需求的角度来分析,当市场利率上升时,企业以5%的市场利率公开发行债券,1个月后由于利率上升从5%涨到了7%,这就意味着1个月前购买的投资者赚到了利润差。与此同时,由于市场利率是整体上涨,那么投资者还可以从其它企业发行的债券中,选择收益更高的债券进行购买,这样也会导致市场上更多的企业纷纷发债,市场供过于求,那么债券价格自然而然也会下降。

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