基金经理在债券投资过程中降低信用债个券风险的方法

信用债,也就是企业、公司所发行的企业债、公司债、短期融资券、中期票据等等,目前存量38.27万亿,占债券总存量34.05%,是债券市场上非常重要的一类债券品种。

在基金中,债券基金是信用债最主要的持有人,有很多债基的信用债配置权重都很高。

信用债遇到兑付危机,对债券基金来说,自然是一个重大风险事项。

不过,买了债基的小伙伴也不用太担心。

因为,债基净值因债券违约而大幅下跌的前提是重仓了违约债券。

其实,大多数债券基金都非常重视对个券信用风险的识别和控制。

基金经理在债券投资过程中,降低信用债个券风险的方法主要有两个:

一是,通过发行人财务、基本面分析等维度,对债券进行深入、持续的信评,尽可能避免持有违约风险较高的债券;

二是,合理控制单一债券的持仓占比,避免个券风险对基金的影响过大。

在债基投资中,小伙伴也可以通过一些方法,来尽量避免选到潜在持券信用风险偏大的债基。

比如,优先选择大中型基金公司所发行的债基,因为这类基金管理人在债券信评上的实力总体更强;

优先选择基金经理固收投资经验丰富且能力较强的债基;

优先选择单一信用债持仓占比不高的债基。

关于个券占比情况,小伙伴可以查看债基的重仓债券持仓。

那些名称里包含了“国债”、“国开”、“农发”、“进出”的债券,诸如“20付息国债11”、“19农发06”,是信用风险非常低的利率债,包含了知名银行、证券公司、保险公司名称的,诸如“20中国银行01”,是信用风险较低的金融债;

以省市名称为名的债券,如“19上海债07”,属于地方政府债,以及如“19赣城投”之类的城投债,信用风险相对较低;

前述这些债券的个券占比高低不用太介意;

包含了公司企业名称的债券,如“20大同煤矿CP002”,通常属于信用债范畴,信用风险可高可低,这类个券的占比不能太高。

何谓信用债个券占比不要太高呢?

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当然,债券品种和数量很多,不能枚举,只能提供一些常见且有用的栗子给小伙伴参考。

一般来讲,优质债基遭遇重大个券信用风险的可能性较低。

然后,前些天分享的《10位不错的固定收益类基金经理》,小伙伴都过目了么?收藏备用吧。

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