如何通过简单的交易降低持仓成本(默默的套利)

今天我们这个专题是通过一些科学的交易方法,降低投资者的持仓成本(默默的套利)。

对于债券还没有概念的小伙伴,可以看看细说债券(一),里面介绍课债券的相关基础。

可转债是什么呢,举例来说。

A这个上市公司不仅发行了股票,也在去年年底发行了转债叫做A转债

发售的价格是100元,发行时合同规定,在今年6月25日之后可以按照13.11元的价格转换成股票

意思就是一张可转债可以换成7.62(100/13.11=7.62)张股票。

言归正传,如何通过简单的交易降低持仓成本呢?

举例来说

3月27日A收盘价为18.44元,那么(18.44*7.62)140.65就是当前市场下可转债的转股价值,但是当时A转债只卖127,大概折价9.4%。

如果咱们长期看好这个A这只股票(至少在转股之前不准备卖出去)

假设某投资者把A这支股票卖出去1万股,获得 (18.44*10000)184400元

然后全部买成A转债,大概可以买(184400/127)1447张

在6月25日的时候,把转债转换成股票,大概可以转换成股票 (1447*7.62)11026股股票

通过这么一系列的操作,我们没有占用额外的资金,但是股份数量多出来1026股,相当于10%左右,相应的成本降低了10%。

在三个月的时间买股票可能挣不了10%,但是我们可以通过这种操作降低10%的成本。(相当于赚了10%)

其实咱们没有必要非要在6月25日的时候转股

如果在某一个时间段,这个折价突然收敛或者出现溢价的时候,咱们投资者再做一个反向交易就可以了

就是把转债卖掉,然后再把股票买回来即可。

我们拿之前的一个案例,大家先看一下B转债的情况

蓝色的是B转债上市后的价格走势图

绿色的是B转债转股价值走势图

紫色是折价情况

上市后一般可转债都是溢价的,由于市场原因突然出现折价,紫色的线向下跌破零轴(红线)就带来了套利空间。

我列举了两个时间点一个是3月5日,一个是3月26日

如果投资者在3月5日的时候发现折价大概8%,那么就可以卖出一万股,获得现金大概(10000*26.57)26.57万元

所得现金全部买入B转债,大概可以买(26.57万元/132.86)2000股

在3月26日收盘的时候发现此时折价率只有2%,然后做一个反向交易即可,就是把2000股的可转债都卖出去,获得现金(2000*131.05)26.21 万 元

此时投资者可以有两种选择:

★ 26.21万元都买成股票,可以买(26.21万元/24.56)10670股,这样股份数多出来670股,即6.7%。

★ 只买入1万股股票,只占用资金24.56万元,这样资金就多出来(26.21-24.56)1.65万元。

我们摊薄的成本来源于折价敞口的收敛,从8.19%到1.99%。

看懂了吗?没看懂的话,再来一遍!

PS:以上数据均为市场真实数据,为防止误导大家,具体名称已经替代

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