恒生指数跌出新高度,你准备好了吗?

国庆假期,恒生指数跌出新高度了,我们来了解一下恒生指数

1.恒生指数的定义

恒生指数是由恒生指数公司编制的,选取的是香港交易所上市的,流通市值最大的50家上市公司,根据其市值大小进行加权的指数。

简单理解,恒生指数和上证50指数类似,选取的都是市值最大的50家上市公司组成的指数。不同的是,上证50选取的是上海证券交易所上市的股票,恒生指数选取的是香港交易所上市的股票。

同时,为了防止个别股票的权重过大,设置了10%的上限。

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虽然恒生指数只有50家公司,但总市值基本占据了港交所一半的市值。所以,恒生指数能非常好地代表港交所的整体走势。

2.成分股分析

从恒生指数的成分股来看,前十大权重股的合计权重高达61%。以汇丰控股、友邦保险、建设银行等金融股为主,其中一大亮点就是包含腾讯控股这一科技巨头。

我们统计一下它的成分股所在的行业,可以看到恒生指数的成分股分布在房地产、金融等10个行业中,行业分布相对分散。

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虽然行业非常分散,但总市值主要集中在金融行业,权重占比接近50%。说明恒生指数中,50%的权重都是类似汇丰控股、友邦保险、建设银行、中国平安等金融公司。

在这一点上,和上证50指数非常类似,都是金融公司占比较高。

3.盈利能力与成长性

从恒生指数的ROE来看,基本都会在10%-13%这个范围内波动,和沪深300的盈利能力相当,并不占据明显优势。

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从盈利增速来看,2019年恒生指数的净利润增速大概率保持负增长,这也是恒生指数最近估值较低的主要原因。

从成长性和盈利能力来看,恒生指数的盈利能力与沪深300相当,当前的成长性弱于沪深300。

从长期历史收益来看,恒生指数的年化收益和沪深300基本一致。但从历史净值曲线可以看出,恒生指数的回撤远小于A股主要宽基指数上证50、沪深300、中证500。

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4.分散化配置与定投

和A股其他指数不同的是,恒生指数属于港股指数。我们知道,不同市场的指数,往往相关性会更低。

经过统计,恒生指数和沪深300指数的相关系大约为0.5-0.6左右,相关性较低。

同时,我们投资恒生指数也非常方便。

因为,在组合配置中,我们可以选择恒生指数进行分散化投资,降低组合的波动性和回撤。

综上:

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恒生指数和沪深300的长期投资收益相当,但恒生指数的回撤相对较小,可以在相对沪深300估值更低时,进行配置或者定投。

当配置众多A股重要指数时,在低估值时可以选择恒生指数进行配置或定投,以做到分散化持仓。

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