股票的风险也比其他品种高,你知道吗?

很多人到股票市场投资,都是听说了股票比存款、银行理财、债券、货币基金、黄金等许多其他投资品种的收益率要高一些。这里要提示一下,股票的风险也比其他品种高。经验不足的投资者,投资股票产生亏损的可能性、亏损的幅度也会比其他品种大很多。

那么,大家也许也听说过,国内外股市,都有一些股票在10年时间涨了几十倍、甚至几百倍。为什么这些股票会涨那么多呢?

股票的上涨,一般由于两个主要的因素:公司本身的业绩增长,以及市场对它的估值提升。简单说,就是公司自己越来越好,或者市场觉得它越来越好。

我们以国内某白酒股“有点好喝”为例,10年来每年的ROE(净资产收益率)大于20%,理论上股价每年的涨幅都会大于20%。因为

市值=股价*总股数=(市盈率*每股净利润)*总股数=市盈率*总净利润。

ROE=净利润/净资产

还有

市值=净资产* (净利润/净资产)*市盈率=净资产*ROE*市盈率。

在市盈率不变的情况下,公司总体净利润的增长,和市值的上涨完全正相关;而ROE又和净利润的增长正相关。其实近年来,“有点好喝”的ROE甚至多年超过30%。

(1+30%)10=1.310=13.79

再看看它市盈率的变化。在2009-2011年之间,“有点好喝”的市盈率在30倍左右浮动,后面几年出现了下跌,2014年甚至跌到了10倍市盈率以下。从那时的低点到现在,“有点好喝”的市盈率有一定的上涨。目前的市盈率是57倍,春节前到达过65倍以上的位置。

也就是说,如果不考虑净利润增长的情况下,单纯从市盈率增长,“有点好喝”从十年前30倍市盈率涨到现在,也上涨了约一倍。

需要了解的是,消费类龙头公司的高利润率一旦形成并稳定下来,都有可能维持许多年。所以对于消费类公司的分析,常见的都是以十年为单位的。

上面的分析是基于盈利分析模式比较简单的消费类股票。而有些科技类龙头公司,很多年都没有盈利,股价已经出现了几十倍甚至几百倍的上涨,那又是为什么呢?

比如说,某家全球知名的电动汽车制造公司“特别电车”,10年前股价3美元,而今年初股价到过900美元,上涨幅度惊人。“特别电车”到2019年才开始连续盈利,目前的动态市盈率仍在900多倍。

这是因为在汽车这个领域,投资者更考虑的是这家企业的未来。“特别电车”目前低端产品毛利率是市场上竞品的2~3倍。如果以2.5倍来算,它卖一辆低端车,相当于最大的竞争对手卖2.5辆。人家卖1000万辆车获得的利润,他卖400万辆就可以得到了。这只是造车的收入,没有考虑后面随着商业模式升级,还有大量的软件服务费收入。

当然,上面对于产销量的预期,是车企老板自己的预测,不过基于电动汽车产业逐渐明朗的未来,有些投资者可能也做过相应的推算,并做出在某个股价买入的判断。

从上面的分析能看出来,科技企业的股价预测,比消费型企业,不确定性要大一些,从而难度也大一些。所以对于普通投资者,如果自己操作股票的话,想要长期获得比较高的盈利,可以从相对简单的行业入手;或者买入重仓相关行业股票的基金。

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