债券这个死样子,持有债基的该怎么办?

自从永煤、华晨、紫光陆续违约以来,债券的雷声一直不断,昨晚中民投租赁也宣布债券回售违约。

现在的情形有点像股市借着疫情洗大澡,大家发现借来的钱可以不还,集体有样学样。

接下来的剧本有两个:如果放任不管,就是资金风险反哺产业风险,企业无债一身轻;如果国家也认定此举是逃废债并且零容忍,没准从哪又能凑出点钱 ,继续抢救一下。

最近经常有留言问,债券这个死样子,持有债基的该怎么办?今天我们来解答下这个问题。

1、债基的分类

债券有很多种分类方法,比如按照靠谱程度,可以分成利率债和信用债。

早上的银行门口,常有很多大爷大妈在排队买国债,国债就是利率债的一种。他们手里的钱都是养老用的,经不起折腾,宁肯损失收益,也要保安全,所以只能买国债。

信用债是利率债的另一面,最近暴雷的,都是信用债,暴雷的发债方都是信用出了问题。

这种分类方法容易吓到人,不是很好营销。目前债基的主流分类方法是看长短。

2、长短债

短债基金的目标收益和货币基金差不多,但是净值有波动,像华泰紫金中短债还会踩雷,所以不推荐,没有购买价值。

长债基金是债基最大的一个品类,有1300多支,很多人理解的债基就是长债基金。

今年长债基金的收益,在2.1%左右,和货币基金也没什么区别。

收益这么坑有两个原因,一是上半年债券经历了一次多年不遇的大熊市,二是最近债券扎堆暴雷,把整个债市拖下水。

冒着暴雷亏掉本金的风险,拿着和货币基金差不多的收益,你们说买它图啥?

不过聊天不能这么聊,这么搞下去,基金公司的饭碗就要没了。

基金公司的药方是,向长债基金里加点别的东西,把收益放大。

3、配方1:债基+打新

我们介绍过很多次,A股市场最大的无风险制度红利是打新。

所以配方1就是债基+打新。

新股申购属于一级市场,参与打新的债基叫一级债基。

在基金的招募说明书里,找到“基金的投资”一章,如果有下面字样,就是一级债基。

今年一级债基的收益在4.6%左右,排名靠前的收益有20%+,所以一级债已经开始有配置价值了。

但自从2013年后,公募一级债已不能打新,只有债券资管计划可以打新,所以债基的收益增厚还另有方法,也就是我们的配方2。

4、配方2:债基+股票

如果觉得打新收益太低,想赌得更爽,还可以向债基里勾兑些股票

所以配方2就是债基+股票

股票属于二级市场,不务正业买股票的债基叫二级债基。

二级债基的判断方法更简单。翻一下持仓,如果拿着一批股票,还不是打新中签的新股,就是二级债基。

二级债基的股票仓位在15%左右,部分赌性大发的甚至半仓都是股票。

今年二级债的收益在7%左右,排名靠前的收益有30%多。

5、配置的价值

大家发现没有,二级债基本质上是15:85的股债平衡。

最近两年,股市一直温和上涨,即使债券大跌拖后腿,15%的股票仓位也足够贡献净值。

股票和债券的行情是跷跷板的,后续如果股市回调,债券部分肯定会涨,基金净值也不会难看。

而那些占主流地位的长期纯债基金,本质上是在裸多赌债券的单边行情,甚至还会上不小的杠杆,今年遇到两次债灾,就掉坑里了。

无论股票还是债券,都是有风险的资产,真正能抵御风险的,还是资产的配置。

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