发行债券是实现这一目标的一种方式——债券

当公司需要筹集资金时,发行债券是实现这一目标的一种方式。债券作为投资者和公司之间的贷款。投资者同意在特定时间段内向公司提供特定数额的资金,以换取定期支付的利息。当贷款到期时,投资者的贷款将被偿还。

发行债券而不是选择其他筹集资金的方法的决定可能受到许多因素的驱动。比较债券的特征和利益与其他常见的筹集现金的方法,可以为公司在需要筹集资金以资助公司活动时经常寻找债券发行的原因提供一些见解。

债券与银行

对于许多需要钱的人来说,从银行借款也许是首先想到的方法。这导致了一个问题,“为什么公司会发行债券而不仅仅是从银行借款?”

与人一样,公司可以从银行借款,但发行债券往往是一个更有吸引力的主张。利率公司向债券投资者支付的费用往往低于他们为获得银行贷款而需要支付的利率。由于利息支付的利润减少了公司利润,并且公司在企业中产生利润,因此最小化借款必须支付的利息金额是一个重要的考虑因素。当利率处于极低水平时,似乎不需要钱的健康公司经常发行债券的原因之一。以低利率借入大笔资金的能力使企业有能力投资增长,基础设施和其他项目。

发行债券还为公司提供了更大的自由经营权,因为它将它们从通常附属于银行贷款的限制中解放出来。例如,考虑贷款人通常要求公司同意各种限制,例如在贷款全额偿还之前不发行更多债务或不进行公司收购。

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这些限制可能会妨碍公司开展业务的能力并限制其运营选择,而发行债券使公司能够在没有附加条件的情况下筹集资金。

债券与股票

发行股票,这意味着公司向投资者授予比例所有权以换取金钱,这是公司筹集资金的一种流行方式。从企业的角度来看,股票发行最具吸引力的特征可能是股票销售产生的资金不需要偿还。然而,股票发行的缺点可能使债券成为更有吸引力的主张。

对于债券,只要能够找到愿意担任贷方的投资者,那些需要筹集资金的公司就可以继续发行新债券。发行新债券不会影响公司的所有权或公司的运营方式。另一方面,股票发行使得额外的股票流通,这意味着未来的收益必须在更大的投资者群体之间分享。这可能导致每股收益(EPS)减少,从而减少所有者口袋中的资金。

每股盈利也是投资者在评估公司健康状况时所考虑的指标之一。每股盈利数字下降通常不被视为有利的发展。

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发行更多股票也意味着所有权现在分散在更多的投资者身上,这通常会使每个所有者的股票价值更低。由于投资者购买股票以赚钱,因此稀释其投资价值并非有利结果。通过发行债券,公司可以避免这种结果。

更多关于债券的信息

债券发行使公司能够以有效的方式吸引大量贷方。记录保存很简单,因为所有债券持有人在相同的利率和到期日得到完全相同的交易。公司还可以从他们可用的各种债券产品的灵活性中受益。快速浏览一些变化突出了这种灵活性。

债券的基本特征 – 信用质量和持续时间 – 是债券利率的主要决定因素。在债券期限部门,需要短期融资的公司可以发行在短期内到期的债券。需要长期资金的公司可以将贷款期限延长到10年,30年,100年甚至更长时间。所谓的永久债券没有到期日并永远支付利息。

信用质量源于发行公司的财政健康状况和贷款期限的组合。更好的健康和短暂的持续时间通常可以使公司支付更少的利息。反过来也是如此,财政状况较差的公司和发行长期债务的公司通常被迫支付更高的利率以吸引投资者贷款。

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更多债券期权

公司拥有的一个更有趣的选择是,是否提供资产支持的债券。如果公司无法偿还其承诺的利息或偿还贷款,那么投资者有权对公司的相关资产提出索赔的债券被称为“抵押”债务。

在消费金融方面,汽车贷款和 住房抵押贷款 就是此类债务的例子。公司也可能发行不受相关资产支持的债务。在消费金融中,信用卡债务和公用事业账单是无抵押贷款的例子。这种类型的贷款被称为“无担保”债务。无担保债务给投资者带来更高的风险,因此它通常支付的利率高于抵押债务。

可转换债券也是一个考虑因素。这类债券的开始与其他债券一样,但为投资者提供了将其持股转换为预定数量股票的机会。在完美的情况下,这种转换使投资者能够从股票价格上涨中获益,并为公司提供他们无需偿还的贷款。

公司为何发行可赎回债券

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可赎回债券是另一种选择。它们的功能与其他债券类似,但发行人可以选择在正式到期日之前支付。

公司发行可赎回债券,以允许他们在未来某个时候利用可能的利率下降。发行公司可以在到期日之前根据债券条款中确定的可赎回日期表赎回可赎回债券。如果利率下降,公司可以赎回未偿还债券并以较低的利率重新发行债务,从而降低资本成本。

这类似于抵押贷款借款人以较低的利率再融资。具有较高利率的先前抵押贷款得到了偿还,借款人以较低的利率获得新的抵押贷款。

债券通常定义可赎回金额以召回可能大于票面价值的债券。债券价格 与利率成反比关系。随着利率下降,债券价格上涨。因此,公司通过以高于票面价值的方式召回债券来偿还债务是有利的。

可赎回债券是比普通债券更复杂的投资。它们可能不适合寻求稳定收入来源的规避风险的投资者。

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可赎回债券的投资者需要知道什么

投资者获得溢价利率作为可赎回债券额外风险的补偿。可赎回债券的所有者面临被称为债券的风险。如果发生这种情况,他们将被迫以较低的利率投资其他债券。债券投资者基本上是在债券上写一个 期权。投资者预先收到书面期权的溢价,但她有可能行使期权并且债券被称为。

可赎回债券的投资者需要跟踪两个收益率 – 不同于只有一个收益率的普通债券。可赎回债券具有收益率和 到期收益率。调用的收益率是债券在被调用之前可以收益的数量。到期收益率是债券的预期收益率,如果持有至到期日,则考虑到债券的市场价值,票面价值,票息利率和到期时间。到期收益率考虑货币的时间价值,而简单的收益率计算则不然。

在投资者购买之前,两种收益率都应该是可以接受的。如果利率最终下降,可赎回债券的价值将不会像正常债券那样增加。在这种情况下,债券被调用的可能性增加,因此,投资者对这些债券的需求通常较少。

有不同类型的看涨期嵌入可赎回债券。美国电话允许发行人在可赎回日期后的任何时间召回债券。在这种情况下,债券被称为连续可赎回。对于欧洲电话,发行人仅有权在特定日期致电债券。这被称为一次性呼叫。

可赎回债券可能比普通债券提供有吸引力的溢价,但投资者需要了解其风险。

对于公司而言,债券市场显然提供了许多借贷方式。从投资者的角度来看,债券市场有很多需要考虑的因素。从债券类型到期限和利率的各种选择使投资者能够选择与个人资金需求密切相关的投资。各种各样的选择也意味着投资者应该做好他们的功课,以确保他们了解他们在哪里投入资金,获得多少以及何时可以获得回报。

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