“债”就是向别人借钱,只不过是借钱的凭证

从字面上理解,“债”就是向别人借钱,“券”就是借钱的凭证。因此,债券通俗来讲,就是“借条”,只不过一般是政府、企业、金融机构等社会经济主体写的“借条”。官方的解释是:债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人(向别人借钱的一方),投资者(债券购买者)即债权人(借钱给别人的一方)。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。在中国,比较典型的政府债券是国库券。

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上次课中,我们学习了股票,那么债券与股票有哪些区别?

第一,债券定期支付利息。大部分债券都是按年支付利息的,而且票面利息在债券发行时就已经确定了,属于固定收益类品种,跟股票有本质区别。股票虽然也有股息,但要根据上市公司业绩来确定。当上市公司业绩好的时候,管理层会选择多分股息。但如果上市公司业绩变差,就基本不会支付股息。而债券的利息是固定的,是有法律契约规定的,可以为债券投资者带来稳定的现金流。

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第二,债券到期必须还本交易所债券都有债券到期日,发债公司到期必须偿还本金。否则,债券持有人有权申请破产清算。有资格在交易所发行债券的公司,基本都是经过严格审核的,都是大公司。但近年来也出现过个别公司还不起钱的。而股票是没有期限的,你无法从股票发行者手中拿回本金,只要公司存在,就永远归公司支配,除非在二级市场卖出。

第三,清偿顺序不同。如果公司面临破产清算,必须先偿还债券的应付利息和本金,剩余的才能分配给股东。也就是说,公司一旦破产,债券请尝试优先于股票的,这就加大了债券的安全性。

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第四,经济利益关系不同。债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券,二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权,而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同,就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理,而股票持有者,则有权直接或间接地参与公司的经营管理。对应于股票的红利,债券的收益一部分来源于利息。因为货币具有时间价值,借钱都是有利息的,所以约定的利息就是盈利的主要部分。

第五,风险性不同:债券只是一般的投资对象,其交易转让的周转率比股票低;股票不仅是一般的投资对象,更是金融市场上的主要投资对象,其交易转让的周转率高,市场价格变动幅度大,可以暴涨暴跌,安全性低、风险性大,但却又能获得很高的预期收入,因而能够吸引不少人投入股票交易中来。

第六,在公司交纳所得税时,公司债券的利息已作为费用从收益中减除,在所得税前列支;而公司股票的股息属于净收益的分配,不属于费用,在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大,在决定要发行股票或发行债券时,常以此作为选择的决定性因素。

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