中期国债存量过小,不适合开展国债期货吗?

在各期限的国债品种中,短期国债存量过小,不适合开展国债期货。长期国债主要是由保险公司持有,参与机构过于单一,且绝大部分长期国债都存放在机构的持有至到期账户,极少在市场上交易,不适合开展国债期货。中期国债存量较大,又是市场上的主要交易品种,比较适合作为国债期货交易的标的。基于此,从发行量、存量、交易量、持有者结构等方面进行综合分析并借鉴国际经验,优先推出中期国债期货品种。

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2013年9月6日,5年期国债期货正式在中金所挂牌交易。中金所于2018年8月16日发布通知,5年期国债期货首批上市合约为2013年12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和2014年6月(TF1406)。当天,3个品种挂盘基准价94.168元、94.188元、94.218元,上午9时15分开盘时呈现全线上涨。截至下午15时15分收盘时,5年期国债期货上市首日各合约总成交量36635手,总成交金额人民币345.67亿元,总持仓量2959手。

5年期国债期货合约

目前最新的合约信息如下:5年期国债期货TF2009合约于2019年12月16日上市交易,最后交易日为2020年9月11日,挂盘基准价为99.39点;TF2012合约于2020年3月16日上市交易,最后交易日为2020年12月11日,挂盘基准价为101.285点;TF2103合约于2020年6月15日上市交易,最后交易日为2021年3月12日,挂盘基准价为101.37点。

国债期货价格影响因素

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1、中国人民银行的货币政策和公开市场操作。国债期货直接反映市场利率变化,国内存贷款利率不是由市场交易产生,而是由央行规定,所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。

2、市场资金状况。投资者可参照上海银行间同业拆借利率SHIBOR的走势,对国债期货走势进行判断。

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3、经济发展状况。利率水平本质上是经济发展对于货币的需求程度,经济发展过快时利率一般将上升,反之经济低迷时,利率则一般会下降。而国债期货的价格与利率成反比,利率涨得越高,国债价格下滑的幅度越大。

4、CPI、货币供应量、国家信用、全球经济环境还有政府财政收支等也是影响国债期货价格波动的重要因素。

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作为中国第一个场内利率衍生品,国债期货的上市,标志着中国期货衍生品市场进入了一个新的发展阶段。中国证监会表示将牢牢把握服务实体经济的根本要求,坚持市场化、法治化、国际化的方向,积极推进期货衍生品市场改革创新。尊重市场首创精神,激活市场创新活力,按照市场规律办事,努力开发适应市场需要的新品种、新工具。准确把握衍生品具有“双刃剑”的特性,把风险防范始终贯穿创新全过程。加强监管执法,严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行为。坚持做好投资者服务工作,切实维护市场“三公”和投资者合法权益。

这就是5年期国债期货内容介绍,祝大家投资顺利。

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