十年时间,美债收益率腰斩代表市场避险情绪升高

美国十年期债券报价从2008年5月份开始统计,最初收益率为4.067%,当前最新为2.038%,业已腰斩。债券利率越高,代表投资者抛出债券,同时买入风险更高(利润也更大)的资产,市场避险情绪降低;债券利率越低,代表投资者买入债券,同时抛出利润更高(同时风险更大)的资产,市场避险情绪升高。十年时间,美债收益率腰斩,代表市场避险情绪相比2008年并没有出现丝毫降低,反而升高了一倍。尤其在2018年10月份之后,利率从高位3.26%回落至当前2%水平,代表近期市场的避险情绪出现激化。黄金在此时段内从最低1160美元涨至1437美元,幅度23.8%,可谓惊人。同时段内,EURUSD并没有出现大幅度变动,去年10月份汇率1.1310,目前最新汇率1.1230,仅仅下跌80标准点。原因在于,欧洲债券在这十个月里,同样出现了收益率的大幅下降。走势比较奇特的是美原油,在同期内,从最高价76.77,跌至目前56.89一线,且层打到过期间最低价42.62美元/桶,跌幅分别为25%和44%,可谓惊人。经济学角度解读,随着债券收益率的降低,避险情绪不断升高,而原油代表全球经济形势情况:上涨则复苏周期,下跌则衰退周期。避险情绪升高自然是衰退周期,所以油价下错也就在预期之内。之所以债券收益率没有大幅反弹,而WTI却有反弹,原因在于之美国和伊朗之间的各种摩擦,导致霍尔木兹海峡航运不够通畅,降低了原油供给的预期,进而推升油价。

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