【股票知识】什么是有价证券?(一)

定义股票是一种有价证券,它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、承诺按照一定的利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。基金有狭义和广义之分。从广义上那个说基金是指各类基金性质的机构投资者的通称。现在说的基金一般指证券投资基金,是一种投资工具,指通过公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用基金,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

联系

1.都是有价证券

1.证券的收益性是指持有有价证券本身可以获得一定数额的收益,这是投资者转让资本所有权货使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权,投资者持有债券就是同时拥有了取得这部分增值收益的权利,因而证券本身具有收益性。

2.证券的流动性是指证券变现的难易程度。证券具有极高的流动性必须具有三个条件:很容易变现、变现的交易成本极小、本金保持相对稳定。证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。不同的证券的流动性是不同的。

3.证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离,或者说是证券收益的不确定性。从整体上说,证券的风险与其收益成正比。

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4.证券的期限性是指债券一般有明确的还本付息期限,满足不同的筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率的需求。债券的期限具有法律约束力,是对融资双方权益的保护。股票没有期限,可以视为无期证券。

2.三者都是虚拟资本

尽管有面值,代表一定的财产价值,但是它们只是一种虚拟资本,它们只是证明投资者和筹资者关系的证书。它们是独立于真是资本之外,在资本市场上进行着独立的价值运动。

3三者的收益率相互影响

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从单个股票、债券和基金来看,他们的收益经常会有很大的差异,而且有时差异还很大。但是,从总体来看,如果市场是有效的,则它们的平均收益率会大体保持相对稳定的关系,差异反映了三者的风险程度的差别。这是因为,在市场规律的作用下,证券市场上一种融资手段收益率的变动,会引起另一种融资手段的收益率的同向变化。

区别

1发行主体不同

股票的发行主体是股份有限公司,非股份有限公司不得发行股票;债券的发行主体是政府、银行、企业等;基金是基金发起人发行的。

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2反映的经济关系不同

股票反映的是所有权关系;债券反映的是债权债务的关系;而基金反映则是信托关系,但公司基金除外。

3投资者地位不同

股票持有人是公司的股东,有权对公司的重大决策发表自己的意见;债券的持有人是债券发行人的债权人,享有到期收回本息的权利;基金单位的持有人是基金的受益人,体现的是信托关系。

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4运行机制与筹资投向不同

通过股票筹资的资金由股份公司运用,筹集的资金主要投向实业;通过债券筹资的资金由债权人自主支配,筹集的资金也主要投向实业;通过证券投资基金筹集的资金,投资人和发行人不直接充实资金的运用,而是委托管理人进行运营,筹集的资金主要投向股票、债券和其他有价证券等金融工具。

5风险及收益水平不同

股票的收益不但受上市公司的经营业绩的影响、市场价格波动的影响,而且还受股票交易者的综合素质的影响,其风险较高,收益也难以确定;债券的直接收益取决于债券利率,而债券利率一般是确定的,投资风险较小;而投资基金则有专家经营、集体决策,它的投资形式主要是各种有价证劵以及其他投资方式的组合,投资选择灵活多样,从而其收益就有可能高于债券,投资风险又有可能小于股票。因此,基金能够满足那些不能或者不宜直接参加股票、债券投资的个人或机构的需要。

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6期限不同

股票是股份有限公司的股权凭证,它的存续期是和公司相始终的,股票在中途是不能退股的;债券的偿还期限一般来说都比较长;投资基金公司是代理公众投资理财的,投资基金是有期限的限定的,到期时要根据基金的净资产状况、依投资者所持的份额按比例偿还投资。

7影响价格的因素不同

在宏观政治、经济环境一致的情况下,基金的价格主要决定于资产净值;而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。

8期限不同

股票投资是无限期的,除非公司破产、进入清算,投资者不得从公司收回投资,如要收回,只能在证券交易市场上按市场价格变现;债券在期满后收回本息;证券投资基金因持有基金形态不同而不同,如封闭式基金到期后可以按持有份额粉的相应的剩余资产,也可以在封闭期内交易变现,而开放式基金一般没有期限,随时向基金管理人要求赎回。

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