债券的重要性债券从某种意义上来说(图)

债券的重要性

债券从某种意义上来说比股票市场更好玩儿,也更重要,事实上它更能反映出经济的状况,它背后的意义会更加丰富一些。

当然股票市场也同样的可以反映这些问题,他们是两个可以相互交叉的市场,但是债券某种意义上它可能比股票会更加的灵敏,也更加的可能有些时候会先反映一些问题出来。

另外一点是:债券它其实是在全球的金融市场来讲,它的规模其实是要远远超过股票市场的规模,因为债券市场里面还包括了所谓的以债券作为基础资产衍生出来的一些结构化产品,比如房贷,公司债务,国债,包括有些时候以这些债券为基础产品,构建出来的一些结构化的产品,所谓的结构化的产品,就是把这些基础债券进行打包再分拆,比如2008年的CDO。还有ABS\MBS,这些其实都是指债券市场。

当在新冠疫情冲击之下,各国央行救市时首先也都是和债券市场发生交易。比如日本,他优先购买的还是市场上的债券,等债券购买完之后才考虑说继续购买股票类的资产,包括ETF之类的。

债券的基本概念

债券指的是标准化的债务合约,这里面有两层含义:

1)债务合约:所谓债务合约指的是你欠别人的钱,你欠别人的债,对于债券的持有者来讲,它是你的债权人,你是他的债务人。他就有让你还本付息的这么一个权利,你要有这么一个义务,所以这是一个权利跟义务的关系。

2)标准化:标准化对应的是个性化,个性化指的是比如写个借条这种,比方说所有生活当中亲戚朋友之间的借钱,比如银行做信贷,比如说3年期5年期,虽然说你们有贷款合同,但是他也是一个非标准化的所谓的债务的关系。

标准化指的是可以在二级市场上进行交易跟流通的,所谓的二级市场进行交易跟流通。就是说说在你向我借了钱之后,我拥有你的债权,我可以把这个债权再卖给张三,即我把你的债券可以卖给张三,然后张三可以卖给其他市场上的任何人。

债券的收益如果持有至到期,相对来说收益时固定的,但是也有可能 面对企业在未来的经营过程中由于各种各样不同的原因导致经营不下去,由此而产生的无法偿还本金和利息,因此而产生信用风险。

债券的基本三要素包括:

1)面值:因为它是标准化的合约,所以它基本上一张债券代表多少一多少钱,他必须要定下来对吧。比方说一张代表100块钱,通常比较多,一份债券就是一个债券的代表100块钱。

国债期货里面,面值可以定得更多,中国的十年期国债期货,它的面值是100万,两年期的国债期货它的面值是200万。

2)票面利率:指公司发债融资后合同约定的利息,比方说公司发了一张债券面值100块钱,我借100块钱给他,然后他票面利率是规定好比说5%,那意味着说他每一年要给你付5块钱的利息,这是第二个因素叫票面利率。

3)存续的时间:就是说债券它一共这个债务存续多久,比方说有一年期的,有5年期的,有10年期的,所谓的5年期就是说我这个钱相当于5年之后期满之后我必须要归还本金。

在债券的这三个要素里面,最容易混淆的是票面利率和债券收益率。

票面利率:只是规定了发行债券的发行方,他给投资债券的投资者或者是持有方多少的利率来付利息

债券收益率:它是一个在市场交易的结果

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