债券的到期收益率公式 2019年10月7日(星期六)(图)

2019年10月7日拿起这本书,到2019年12月1日放下,仔细阅读了彭兴韵老师所写《金融学原理》(第五版)的前11章,第12章泛泛而读。至此,全书的前两篇:总论、机构与市场算是阅读完毕,整理书中知识点供自己回头查阅。

(最开始的计划是把全书阅读完,不幸地是,阅读途中发觉金融领域带有很强的实践性,空读理论书籍帮助属实有限,猛然发现实践中结合理论书籍的补充才应该是我这个金融小白涉足金融领域的正确方式。所以这次我选择不撞南墙,我要回头。)

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第一篇 总论

第一章 货币

1.信用货币:当今世界各国货币(包括电子货币)作为商品其自身的价值已不能与它作为货币的价值完全相等,且不能用来兑现商品货币,成为了以国家强制力为后盾的货币的符号。

第二章 金融系统

1.资本市场:期限在一年以上的金融市场。

2.货币市场:期限在一年以内的金融市场。

3.金融工具与金融资产:金融工具是载明债权债务关系的合约,是金融资产的子集。金融工具对持有者而言才能构成金融资产,对发行人来讲不能构成金融资产,对发行人、持有者而言都可以称作金融工具。

金融工具分为权益性金融工具(股票)和债务性金融工具(存款、贷款、债券)。

4.投资股票之前可考虑的因素:

(1)公司的主营业务及构成;

(2)产品竞争力;

(3)行业特征和前景;

(4)资产负债状况;

(5)公司的利润构成及产品利润率的变动趋势;

(6)经济周期与国家宏观调控经济与产业政策变动对该公司的影响;

(7)公司高级管理人员的经营行为、经营理念和产品开发能力。

第三章 货币的时间价值

1.费雪效应:实际利率 = 名义利率 – 一般物价水平的上涨率

2.达比效应:利息所得税对税后实际利率存在影响

第五章 资金盈余者的资产选择与风险管理

1.资产选择的决定因素:财富或收入(稳定性和大小)、资产的预期回报率、风险、流动性。

2.风险分为系统风险和非系统风险,非系统风险可通过投资组合来分散。风险管理的一般选择顺序为:风险回避,风险分散(投资组合),风险转移(保险、期权、对冲、套期保值)。

第六章 资金短缺者的融资选择

1.通过一个例子来理解财务杠杆:

王思葱欲开苹果体验店,需200万元,自己拼命攒下100万元积蓄,碰巧遇见马韵,马韵也有100万元,what a coincidence!他们共同出资,共同分担风险(这便是权益融资),开店后每年赚50万元,总投资回报率为50%,各自的投资回报率为25%。

假设王思聪通过债务融资向马韵借100万,年利率为10%,毛利50万元,扣除10万元利息给马韵,王思葱赚40万元,投资回报率为40%。财务杠杆的作用体现于此,通过债务融资,在资产收益率一定时,投资回报率高过权益性融资。

2.企业优序融资顺序:内部融资,债务融资,股票。

第二篇 机构与市场

第七章 金融系统中的金融机构:中央银行、商业银行、 政策性银行、保险公司、证券与期货市场机构和组织、其他金融机构、政策与监管金融机构

1.承销:是证券发行人委托具有证券销售资格的金融机构,按照协议由金融机构向投资者募集资金并交付证券的行为和制度。

第八章 商业银行业务与管理:表内、表外

1.信贷配给:固定利率下,面对超额资金需求,银行无法或不愿提高利率,采取一些非利率条件,使部分资金需求者推出银行信贷市场,以消除超额需求而达到平衡。

2.资产管理的“三性”原则:收益性、流动性和安全性的统一。

第九章 长期资本市场:债券、公司股票、证券投资基金

1.债券:分为两类,贴现债券与附息债券,前者的市场价格一般低于面值,后者在发行时规定了票面利率

对于附息债券,当票面利率与市场利率相等时,其市场价格与债券的面值相等,我们称之为平价债券。当票面利率低于市场利率,其市场价格也会低于面值,此实称为折价债券;与之相反的情况便是溢价债券。

对于折价债券,到期收益率>本期收益率>票面利率

对于溢价债券,到期收益率

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